旅游业：国家力推旅游文化“文艺复兴”提升估值

　　一、事件概述

　　近日，国家旅游局发布了《关于进一步加快发展旅游业促进社会主义文化大发展大繁荣的指导意见》。要求提升旅游业的文化精神，努力配合国家文化体制改革的新要求；并提出了旅游文化建设的基础研究、产品建设、产业融合、人员培训等重点工作。

　　二、分析与判断

　　指导意见的出台符合政府、游客、企业多方需要，加速行业“文艺复兴”

　　政府提出文化产业生化改革，努力建设社会主义精神文化。指导意见的出台完全符合政府的意见，容易得到政府的实际支持。从市场来看，文化作为旅游需求重要的驱动因素，越来越得到市场的关注。在我国百强景区中，文化类景区的比重极大，而且消费升级带来的文化诉求越来越明显，旅游业开拓文化内涵是必然趋势；从经济效益上讲，以宋城为代表文化演艺公司使得旅游文化彻底摆脱了花瓶的地位，促使旅游企业开发文化内涵和文化产业由自发走向自觉。总体来看，旅游业发展文化已经是多方共识，指导意见将会促进旅游文化产业得到更快的发展。

　　将加快旅游文化精品建设，旅游上市公司获益明显

　　意见提出要加快建设旅游文化精品，包括重点支持一批全国性的文化旅游活动品牌、围绕非物质文化遗产的传承保护推出一批旅游精品、继续提升一批具有地方文化特色的旅游演艺精品、支持和规范文化旅游名街、名镇发展等。目前上市旅游公司中，宋城股份几乎符合所有精品建设的条件，中青旅文化古镇建设，西藏旅游宗教文化、传媒、演艺功能齐备，丽江旅游即将装入演艺产业，黄山和峨眉山属于世界文化遗产，首旅南山景区文化主题深厚等等，有助于获得相关政策的支持。

　　建党90周年只是起点，红色旅游仍将加快发展

　　旅游行业的文化属性从其具有较强的教育功能便可见一斑。发展红色旅游作为我国社会教育的重要组成部分，越来越具有重要意义。指导意见中，将红色旅游作为重要内容单独提出来，重点发展。与红色旅游相关的桂林旅游等公司仍将获得较大的收益。

　　首推“文化”+“成长”型公司

　　该指导意见与我们2012年年度策略高度契合，更加强化了我们“2012年旅游行业迎来文艺复兴的判断。近来旅游行业政策密集，有利于提升整体旅游行业的估值水平。继续推荐“有文化”的旅游公司，重点推荐宋城股份、西藏旅游、中青旅、桂林旅游等兼具景区开发潜力和文化开发的公司。