银行不顾风险借债生蛋 风险积累边发债边扩张

　　经济导报记者 时超

　　与陷入资金链断裂危局的众多公司一样，银行今年也频频举起“发债”大旗，不过，银行发债的目的不是保命，而是扩张。

　　12日晚，光大银行(601818)发布公告，宣布拟发行规模不超过人民币70亿元的次级债券。这是该行继H股IPO计划搁浅后，提出的又一笔较大规模的融资计划。某券商分析人士向经济导报记者表示，这与光大银行紧张的资金面有关。其三季报显示，该行核心资本充足率为8.24%，低于8.5%的监管“红线”。

　　然而，巨大的资金压力却难挡光大银行的扩张步伐。就在其次级债公告发出的前一天(11日)，光大银行在山东淄博开设的分行正式开业。而据导报记者统计，该行今年已经在河北、山西、江苏等地开设二级分行达12家，呈高速扩张态势。另悉，光大私人银行也将于12月底正式成立，首批设点布及北京、上海、杭州、太原4城市。这不由让人怀疑，银行在频频发债背后，其真正所谋为何？

　　融资-扩张-发债-再扩张

　　在成功登陆A股募得217亿元资金后，仅仅过了1年零3个月，光大银行再次陷入资金紧张局面。

　　12日晚，光大银行在公告中明确表示，所募集的资金将用于充实附属资本，提高资本充足率，以达到监管要求。

　　“光大银行在上市后，资金面一直没有得到有效的改善，频频触及监管层设定的‘红线’。特别是H股IPO计划搁浅后，该行的资金压力更大。”华南一券商分析人士对导报记者表示，至今年9月底，该行的资本充足率仅仅高于监管底线0.43个百分点，其核心资本充足率更是低于8.5%的监管“红线”，仅为8.24%。

　　该人士表示，光大银行资金面迟迟不见好转，或与其近两年高速扩张有关。

　　导报记者统计发现，仅今年光大银行就在山东、福建、河北、江苏、安徽等12省设立了13家二级分行，其中河北独占两家，分别为邯郸分行和廊坊分行，呈现高速扩张态势。同时，导报记者又获悉，该行正在重启私人银行业务，先期已决定在北京、上海、杭州和太原4城市试点。

　　“分行、私人业务网点设立前期，都需要大量资金投入，必然会降低其资本指标。而监管层出于对风险的考量，又提高了金融机构的资本标准，导致银行需要再次融资，补充资本。”中国人民大学金融学院副教授王常龄向导报记者分析说。

　　然而，由于种种原因，光大银行不能实现计划中的H股IPO，只能通过发次级债的途径缓解资金压力，从而进入“融资-扩张-资金不足-发债-再扩张”的局面。

　　发债总量超去年1倍

　　“实际上光大银行并非特例。”王常龄说道，受今年货币政策影响，银行业利差不断扩大，经营向好，利润大增，各行纷纷借机“跑马圈地”，欲谋取更多利益。

　　据统计，在未上市银行中，多家城商行今年在本地外新设机构量大增，其中大连银行、上海银行、杭州银行排在前三，开设分行数分别为8家、7家、5家。上市银行甚至把战场开拓至海外，中国银行、工商银行等均在国际市场出手布点。

　　然而，银行在扩张时，也迎来了监管层为了防范风险所制定的新监管标准。此标准中，资本充足率等指标均有所提高，诸多银行逼近“红线”。导报记者统计上市银行三季报发现，与光大银行一样，农业银行(601288)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、深发展(000001)等几家银行的三季度核心资本充足率均触标准线。

　　这无疑让各家银行急需找到融资渠道，补充本就干瘪的“钱袋子”。于是，“方便快捷”的次级债成为首选，各行开始争相发债。据统计，今年以来，已有14家商业银行发行次级债，发行总量达到2076.5亿元，比去年增长125%。而据各家银行的发行方案，未来两年还有2305亿元的次级债等待发行。

　　风险积累

　　虽然上述银行通过发债缓解了资金压力，但是其“扩张-资本充足率下降-次级债等再融资”的怪异发展模式，愈发受到各方诟病。

　　王常龄向导报记者指出，此种模式除了已然违背监管层控风险的指示，更加重了银行负债，恶化其资产结构，不良影响将逐渐显现。

　　据了解，对于银行新开设分行网点，银监会颁布的《中资商业银行行政许可事项实施办法》中明确表示，申请设立分行的银行“资本充足率、不良资产比例等重要监管指标符合监管要求”，其意在控制银行管理风险。同时，多家银行今年出现金融大案，也从一个侧面表明了金融机构过度扩张所带来的恶果。而包括光大银行在内的诸多银行，在指标在达标边缘徘徊的情况下，依然“跑马圈地”，并不惜发债扩张，显然将风险置之度外。

　　王常龄表示，一方面，银行上述举动暴露出转型滞后、盈利模式单一的软肋，其只能通过规模扩张带来的利差收益生存；同时，发债越多，扩张越快，市场竞争越激烈，银行资产的潜在风险会越大。“银监会规定，主要商业银行发行长期次级债的额度不得超过核心资本的25%，如果这一额度用完，银行发债融资渠道受限，有没有能力经营好扩张后的摊子，将是个很大的问题。”