银行业：监管政策拐点再获确认 增配享估值修复

　　一、事件概述

　　近日，媒体报道了银监会已经决定将原定于2012年1月1日实施的银行业新监管标准推迟的有关消息。

　　二、分析与判断

　　1、推迟实施新监管标准，资本补充与拨备计提压力减小

　　今年5月3日银监会发布了《中国银行业实施新监管标准的指导意见》，在资本充足率、杠杆率、流动性、贷款损失准备四个方面对银行业监管提出要求。

　　其中，资本充足率与贷款损失准备两方面银行面临较大压力：据测算，按照新的资本充足率要求，上市银行核心资本缺口将达2000亿元；按照2.5%拨贷比要求，从今年三季度数据来看，14家上市银行均未达标。

　　如果新监管标准推迟实施，将在资本补充与拨备计提方面减轻银行压力。

　　2、监管政策拐点已现，2012年仍将趋于温和

　　今年以来，银行业监管力度持续加码，资本监管新规、存贷比日均考核以及差别准备金率等共同构成银行业有史以来最严监管，严重压抑银行股估值。