农林牧渔行业：国际国内农产品期货价格出现背离

　　上周农林牧渔行业指数弱于大盘。上周申万农林牧渔行业指数下跌3.7%，沪深300指数则下跌1.3%，相对于大盘，指数跑输2.4个百分点。基于农林牧渔行业的刚性需求，行业仍将维持景气高位徘徊的局面，仍然给予“推荐”评级。

　　国际主要农产品期货价格出现了明显上涨。相对于国际期货市场表现，国内期货上周出现窄幅波动状态。国际期货方面，上周强势品种玉米、小麦有止跌回稳，本周领涨6%左右，其他品种都录得2%以上的涨幅。大豆玉米亦止跌回稳，但涨幅很小，全周各产品波动区间均在2%以内。国际期货价格和国内期货价格出现明显背离状态，值得关注。

　　从股票二级市场上看，本行业弱于大盘，除种业上涨2%以外，其他均出现下跌。其中水产养殖和果蔬生产跌幅最大，达8%以上。

　　仍然看好饲料，推荐大北农、新希望，尤其看好新希望。新希望猪饲料价格连续上调，呈量价齐升态势。其他饲料股由于下游需求仍在增加，仍然值得长期关注，逢低布局。

　　畜禽养殖板块中，继上半月鸡苗出现罕见暴跌后，本周略有反弹。鸡肉价格则继续下降。六和鸭苗也跌至1.1元左右每只的低价。

　　猪肉板块价格最近几周保持稳定，包括猪肉，仔猪和生猪。本周仍然保持相对低位，猪粮比价降至7倍。有大部分原因是因为进口猪肉冲击所致。

　　水产品价格继续回暖，海参和扇贝价格高位徘徊，继续建议关注水产股。海参价格由210元回升至216元每公斤的水平。水产品价格上升，必然使得相应水产养殖个股有所表现，所以继续强烈建议关注水产品上市公司，推荐獐子岛、国联水产、好当家和壹桥苗业。由于海参价格上调幅度较为剧烈，海参和扇贝业务占比较大的獐子岛和壹桥苗业应受益更多。推荐买入。