2012投资侧重军工与高铁

　　文/童第轶

　　如果说2012不是毁灭，还有机会，哪怕是超跌大反弹，市场总不会是齐涨齐跌，总会有差异化结构性机会。那新的一年，究竟有哪些板块值得投资者密切关注呢？姑且先破题吧，尽管以下的结论并不新鲜，但做投资，就是要在无数不确定性中寻找暂时的确定性。

　　经济转型无疑是当今中国最大的命题。去年年底召开的中央经济工作会议明确指出，今年中国经济工作的主要目标之一就是调结构。经济调结构，股市的转型也在所难免，预计个股的分化将进一步加剧，有限的资金只会向个别板块突击。以军工和高铁为代表的国家重点建设项目的相关主题投资和消费类板块，都可以在2012年列为重点关注对象。

　　近来，国际政治军事形势日益复杂。阿拉伯世界的动荡，一波未平，一波又起；利比亚的硝烟还未散去，伊核问题再起争端；南海各国对岛屿归属问题屡屡发难；美国取得十年反恐胜利后，战略重点重回东亚。与此同时，2012年又是一个“换届年”，美国大选、台湾地区改选、大陆换届。国内外形势的复杂性与不确定性在时间与空间上交错，这加剧了预期我国军工发展的必要性与紧迫性。有预测认为，未来十年我国的国防费用开支年均增长率将保持在16%左右。另一方面，据测算，2011年财政收入有可能突破10万亿元大关，登上新的历史台阶。因而从财力上看，我国也具备加大军工投入的条件。在军工发展之必要性与充分性的共振之下，军工主题投资当属今年重点关注的方向。

　　从地理结构、发展需求、比较优势方面来看，高铁将是中国的一个长期战略选择。高铁的发展虽然受到“7•23”动车事故的影响，出现过暂时性的停滞，但从近期货币政策定向宽松的方向中，可以解读出国家对高铁建设的政策倚重。铁路载运质量大、运行成本低、能源消耗少，在这方面具有绝对的优势，而高铁的快速性使这种优势更加明显。而且高铁的快速机动，能在较大程度上改善我国兵力运输能力不足的问题，在美国重回东亚的背景下，高铁建设具有较强的军事战略部署意义。同时，在房地产调控不放松的背景下，如果2012年经济下滑超出预期，不排除政府选择高铁等建设项目，作为投资拉动的替代对象。而且，高铁的建设有助于缓解社会就业压力，有利于今年两届政府交接之际的社会维稳，因而高铁也将是2012年值得关注的主题。

　　而对于消费类板块的看好，则主要来自于其较为确定性的增长。一方面，虽然今年GDP增速放缓是大概率事件，但一些必需类消费产品的市场容量会随着城镇化的持续推进而进一步扩大，尤其是农村市场和二三线城市市场，存在着较大的扩张空间。另一方面，一些具有新意的选择类消费子行业，因其准确的市场定位以及城市居民消费升级的驱动，而具备了明显快于国民经济发展的增长速度。鉴于2012年经济增速放缓和通胀下行是大概率事件，在消费类子行业的选取上，可尤为关注那些成本降价幅度大于产品降价幅度的子行业。

　　板块与主题的选择，在某种程度上，应该更多的从国家战略层面与经济产业发展方向的角度考虑。拥有一个全局观的视角，可以帮助你更加明晰未来社会发展的方向。站在2012的起点上，尽管前方充满了未知，充满了太多不确定，但也就是不确定，才是机遇的源泉，才是机会的机遇。