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电气设备:光伏短期反弹趋势确定 难言反转

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-14 15:03 来源: 证券时报网

  一、分析与判断

  短期反弹趋势确定,难言反转

  我们判断短期反弹趋势确定,难言反转。近期光伏行业出现小幅反弹趋势,主要受益于德国四月份前抢装和多晶硅价格触底回升。2月份订单较为饱满,短期反弹趋势确定,但长期来看我们认为2012年整个行业难言乐观,由于2011年产能的释放和下游需求并未有相应增长,2012全年市场维持供大于求格局。

  一季度光伏受益于德国抢装补库存行情

  目前库存降到2011年一季度以来最低位。由于2011年产能的释放和下游需求并未有相应增长,整个行业在2011年上半年被动补库存,库存由2010年底的4.4 GW达到2011年第三季度末的10 GW。

  进入一季度,新兴市场的装机量强劲增长和德国市场的抢装,从而使年底总库存水平大幅降低到7.3 GW以下,是2011年一季度以来的最低位。

  一线厂商满产补库存,欧洲地区一般库存保持1-1.5月,由于去年四季度德国3GW的爆发式装机和对于4月补贴下调的担忧而引发的抢装,现在一线厂商欧洲地区库存已降到较低位。一线厂商的开工率由四季度的70%上升至90%左右,二线厂商的开工率由四季度的40%上升至60-70%。

  能源科技十二五规划发布,大规模并网示范工程将要开展

  高效电池是近几年光伏行业技术发展方向。掌握转化率20%以上的低成本晶体硅太阳能电池及产业化技术,实现先进薄膜太阳能电池的产业化,研制出产业链关键设备。

  大规模并网光伏发电示范工程将要开展。建设100MW级与公共电网幵网的光伏示

  范电站、10MW级用户侧幵网的光伏示范系统,为我国大规模推广光伏系统提供实

  践经验。同时对于逆变器要求研制出1MW以上的大功率光伏幵网逆变设备,实现

  具有自主知识产权的光伏系统关键设备的产业化。

  光热发电是未来规模化发电方向。掌握基于5MW单塔的多塔并联技术,完成50MW槽式太阳能热发电系统及关键部件的设计与优化。

  多能源互补利用的分布式供能技术:攻克多能源互补利用的分布式供能系统关键技术,实现MW级系统集成和试验验证,使系统综合效率达到85%以上,与常规供能系统相比节能20~30%。

  二、盈利预测与投资建议

  根据受益行业,我们重点推荐:东方电热(多晶硅冷氢化唯一国内电加热管供应商)、超日太阳(组件出货量大幅增长,布局电站增厚业绩)。

  

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