电子元器件：板块估值进一步修复

　　电子行业一周表现。大盘沪深300指数本周涨幅0.14%，电子元器件（申万一级）指数涨幅3.04%，跑赢大盘2.9个百分点。截止至2012年2月17日全部A股的TTM剔除负值后的估值为13.26倍，电子行业的TTM剔除负值后的估值为34.27倍，经过本周的上涨，电子行业的估值相比上周有所上升。在上一周的区间行情中，大部分行业板块都处于上涨状态，大部分行业区间涨幅在2.0-3.7%左右，用算术平均方法计算一周成分区间涨跌幅，其中SW轻工制造板块区间上涨幅度最大，涨幅为6.62%，SW黑色金属板块涨幅最小，为0.53%，SW电子板块区间涨幅在申万23个行业中名列为7，涨幅为3. 3%。电子子板块中，所有子行业均呈上涨，其中SW显示器件子行业的区间涨幅最大，为6.88%。SW电子零部件子行业的区间涨幅最小为1.35%。

　　行业全球表现。上周(2月13日-2月17日)全球主要资本市场，各电子行业指数行情如下图表6所示。其中费城半导体指数SOX收于423.04点，涨跌幅为2.83%。道琼斯工业平均指数DJI收于12，949.87点，涨跌幅为1.16%。台湾科技指数TWIT收于6，143.11点，涨跌幅为1.57%。恒生资讯科技行业指数HSITSI收于2，487.14点，涨跌幅为3.96%。

　　华强北电子市场价格一周指数。本期华强北电子市场综合指数延续上去的小幅回落走势，收于97.18点，下跌0.15点，跌幅0.15%。

　　近日，国家发布《物联网“十二五”规划》。根据新华社发布的《2010-2011年中国物联网发展年度报告》，未来5年，全球物联网产业市场将呈现快速增长态势。保守预计，到2015年，中国物联网产业将实现5000多亿元的规模，年均增长率为11%。

　　高通成为iPhone 5的基带供应商。据分析师Craig Berger称，高通获得了下一代苹果iPhone基带的订单，取代了英特尔。Berger表示，高通在2010年第四季度或今年第一季度开始为基于CDMA的iPhone 4供应基带，今年为其带来1.2-1.7亿美元左右的营业收入。

　　市场调研机构Databeans数据，2011年全球模拟芯片产值为423.4亿美元，与2010年422.9亿美元持平。德州仪器受益收购美国国半增长超过5%，以15%的市占率位居第一，意法半导体和ADI分列二、三位。

　　投资建议：经过去库存及产能调整后，北美半导体BB值出现了3个月的增长，需求预期增强，但总体数值偏低，目前有些企业出现了补库存现象，上周显示器件行业继续出现反弹，行业在12年1季度见底，但实际需求的具体数据仍待观察，短期内可把握结构性机会，整体行业中快速增长确定的仍然是智能手机及平板电脑移动电子产业链。且看好LED照明行业。建议继续关注此产业链上快速成长的个股，如属于触摸屏、连接器、电声器件、电池子行业的个股，如歌尔声学，欣旺达、长信科技、长盈精密等将有较好的表现。