关注一线地产股和高端汽车行业机会

　　红周刊记者 王婷

　　《红周刊》记者近日参加了《2012雪球财经论坛》系列会议，会议上《新财富》2011地产行业排名第二分析师约塞连和华创证券汽车分析师王炎学分别就国内房地产和汽车行业的走向与投资机会，发表了各自的看法。

　　约塞连对今年地产行业尤其是一线地产公司的看法较为乐观，他表示：“今年地产行业将有非常明确的投资机会，即一线地产公司行业集中度的提升。万科的王石老先生从04年就开始谈地产行业的集中度提升问题，但由于前几年地产行业的蓬勃发展，各路资金都涌入地产行业，实际上地产行业的集中度很难得到提升，但去以来随着国家调控的深入和地产行业自身发展的瓶颈显露，2012年我可以负责任地告诉大家，大家会很明确看到集中度的提升，我敢打赌，2012年的集中度会明显超过以往的增速”。

　　约塞连认为，部分地产公司依然处于成长阶段。“从大项目切入，一线公司前五名地产商公司的集中度展开了，但前提是不要出现V型反转，包括成交量的价格和政策，特别是政策，不要出现V型反转，如果V型反转，那么这种情况就不会发生了。另外，大家会有误解，以为小公司长大比大公司更大容易，实际上今年的情况会不一样。同时，结构化会越来越明显，有些企业会专门做中高端领域，他们不会再涉及低端产品，这些企业未来会不会给的估值更高？”答案是显然的，地产行业目前的估值水平已经跌到历史最低的位置，一线优秀的地产公司最终会从这轮地产调控中受益。

　　会议上，华创证券汽车分析师王炎学对汽车行业也发表了自己的看法。王炎学认为，汽车股与大盘相比，有着明显的弹性，历史统计数据大约是大盘波动幅度的2.3倍。也就是说，牛市周期里买汽车股将远远跑赢大盘。“投资汽车股不看概念题材，看业绩。比如，2009年1月到12月涨幅最高的一年，上海汽车涨得最多，销量增长和利润增长都是最高的；江淮第二，销量增长，利润增长也很高；一汽轿车第三，江铃汽车最少。所以每次我们要买的时候都要比较一下，谁今年的增速、弹性最大，基本就会成为这一年主流的投资标的”。

　　对于新能源汽车，王炎学认为，资本市场分歧比较严重。比如比亚迪，给40倍PE，而从短期来看，很难有连续三年符合40倍PE的情况，当然不排除第三年后他有100%、200%的增长，这都是有可能的。从概念角度来看，只要新能源汽车的收益没有翻番增长之前都可以给高估值，可以进行概念主题的炒作。“‘技术改变生活’，改变速度可能会加快，但现在的新能源汽车都还在概念炒作阶段，没有出现业绩的高速增长，所以新能源比亚迪汽车肯定可以炒”。

　　对于未来汽车行业的发展空间。王炎学表示：“今年销售大约2000万，明年2500还是3000万，最高点是3000还是4000万，我没有足够的证据，虽然我感情上还是倾向于3000万是饱和，这个问题没有影响，每年政策不变的话，不会出现爆发式增长，这里面要抓行业性机会比较难，但未来空间里确定性的就是结构性的机会，比如某个行业可能从100万到300万，咱们要抓这种机会。”他认为，现在2000万的销量里有73%左右是第一次买车，27%左右是第二次买车。“现在香港股市涨得比较好的豪华车这块，因为越来越多的人开始第二次买车，第一次买十多万的车，第二次肯定买二十多万的，以前买轿车，现在肯定买SUV，以前买普通合资车，现在会买宝马、奔驰，所以尽管整个汽车行业增速不会太快，但豪华车，SUV的增速可不低，今年100万，后年可能是300万，这也是为什么大家去买豪华车经销商的主要逻辑”。