化工行业：油价破百 合成橡胶下行

　　原油价格跌破100美元上周原油期货价格呈现先升后降的态势，周初因美国制造业数据表现良好，显示美国经济正在持续复苏，原油期货涨至一个月高点至每桶106.16美元。而周三美国原油库存升至1990年9月以来的最高水平反映出市场的需求仍旧疲软，周五由于美国非农就业人数低于市场预期，导致原油期货价格大跌4.05美元，收于每桶98.49美元，为今年年初以来的单日最大跌幅。由于美国经济再现疲软迹象、欧债危机担忧及中国经济增速放缓，原油需求前景不乐观，然而，伊朗与苏丹局势的不确定使地缘政治为油价提供支撑，预计原油价格仍将维持100美元左右波动。

　　丁二烯暴跌带动合成橡胶价格下行下游需求低迷，使得丁二烯市场持续清淡，客户的观望情绪进一步影响了丁二烯市场，上周东南亚丁二烯价格暴跌16.5%至2521美元/吨。而受丁二烯价格下跌及需求不振的影响，丁苯橡胶和合成橡胶价格也环比下跌。截至4日上海天然橡胶价格收于28400元/吨，环比下跌1.0%；华东地区丁苯橡胶价格收于21500元/吨，环比下跌6.1%；华东地区顺丁橡胶价格收于26100元/吨，环比下跌4.7%。预计后市合成橡胶价格将维持低位，下游橡胶加工企业受原材料成本下降盈利情况将有所上升，建议关注宝通带业。

　　尿素价格持续上涨受国际尿素价格上涨影响，上周尿素集港订单有所增加，国内市场上，北方地区工业复合肥厂前期备肥不足，库存基本消化完毕，而南方地区也处农业追肥，使得多数尿素厂家供货紧张，截至4日，华鲁恒升小颗粒尿素上涨1.68%至2420元/吨，波罗的海小颗粒散装尿素价格上涨2.63%至527.5美元/吨。预计国内尿素价格仍有上涨可能，相关尿素企业将直接收益，推荐湖北宜化、金正大。

　　腈纶价格下跌明显由于需求低迷，上周丙烯腈价格继续下跌，截至4日，华东丙烯腈价格下跌6.99%至13300元/吨。由于缺少了成本支撑及下游需求不振，上周腈纶短纤价格下跌13.56%至16250元/吨。其他化纤产品价格以小幅波动为主，其中，华东涤纶短丝价格上涨0.45%至11500元/吨，华东涤纶POY价格上涨0.90%至11250元/吨，华东涤纶FDY价格上涨0.40%至12550元/吨。由于化纤终端需求未见明显好转，给予化纤行业中性评级。