军工行业：神九升空在即关注航天航空蓝筹标的

　　神舟九号即将发射，我国载人航天工程再获突破。根据媒体报道，我国计划于6月16日发射神舟九号，神舟九号将搭载三名宇航员，其中一名为女宇航员。神舟九号将执行我国首次载人交会对接任务，航天员将在天宫一号内进行试验操作，并停留10-20天，这将是我国航天史上的又一次重大突破。

　　我国载人航天工程实施“三步走”战略，目前处于第二步第二阶段空间实验室的建设阶段，我国将发射神八、神九、神十和天宫一号交会对接，目的是掌握空间交会对接技术，为后续空间实验室提供技术工程论证，预计今年下半年将发射神舟十号。预计到2015年，我国将再次发射天宫二号和天宫三号，完成小型空间实验室的搭建。第三步到2020年，我国将建成自己的空间站，成为世界上继俄罗斯和美国之后第三个能独立建造空间站的国家。

　　经济结构转型升级，航天产业预期将在重大项目牵引下进入黄金发展期。航天产业代表了科技和工业发展的最前沿，在科技、军事、政治、经济、公益方面发挥着重要作用。近年，航天产业保持了快速发展势头，2010年，全球航天工业经济总规模达到2765亿美元，较5年前增长了40%。我国要成为世界大国，也必将加强航天产业的发展，我国目前正处于积极建设空间系统的关键期。2011年我国进行了19次火箭发射，发射卫星21颗，发射数量再创历史新高。根据航天科技集团的规划，十二五期间我国将进行100次火箭发射，发射卫星100颗。展望未来，载人航天工程、北斗卫星导航系统、探月工程、高分辨率对地观测系统、夸父计划、新一代运载火箭等国家重大科技专项和重大航天工程都将继续拉动相关产业的快速发展。

　　关注事件性催化剂可能带来的投资机会，但更看好航天产业中长期发展潜力。我们对历史上历次发射神舟飞船时航天板块的表现进行了分析，分析表明神舟飞船发射前10个交易日，航天板块的表现受事件刺激优于大盘的概率较大，而在发射当天和发射后的10个交易日内，航天板块下跌幅度超过大盘的概率也较大。而更值得我们关注的是，在发射事件的催化剂作用过去后，航天板块中的个股走势出现分化，对股价起决定作用的还是其基本面情况。因此，针对航天板块上市公司的投资我们建议更多关注基本面和长期趋势，针对事件型的投资操作需谨慎，而我们更看好航天相关产业的中长期发展前景和投资机会。

　　投资策略与建议：

　　我们建议投资者关注公司基本面受益航天产业长期景气度向好，估值存在一定优势的航天电器(002025，未评级)、中国卫星(600118，未评级)，以及航天航空板块中高景气细分子行业的龙头钢研高纳(300034，增持)、哈飞股份(600038，买入)。