军工：阿拉伯之春后的"黄金时代"与亚太的"新冷战"

　　事件

　　当地时间6月30日下午，埃及新当选总统，穆斯林兄弟会下属自由与正义党主席穆尔西，在开罗南部最高宪法法院宣誓就职。

　　投资要点

　　伊斯兰政治力量在埃及的胜利，标志着“阿拉伯之春”后的中东正在向以伊斯兰为精神框架，以世俗民主政治为社会体系的新世界过渡。伊斯兰背景政党在阿拉伯世界人口最多的国家获胜，说明伊斯兰背景的政党依靠广泛的信众基础和严密的组织架构，在强人倒台后的民主选举中有实力大获全胜。伊斯兰精神框架的世俗民主政治代表大中东的未来。

　　新中东的混乱局面并未结束，但参照土耳其的成功模式，我们认为埃及可能沿着土耳其的路径走上相对平稳的自主发展轨迹，恐怖主义的社会土壤被动摇了。埃及选举并不能解决所有问题，但它满足了埃及社会最现实、最迫切的需求，在宗教信仰与世俗发展之间找到了平衡。有土耳其的正义与发展党的成功执政案例在前，我们有理由认为伊斯兰背景的政党能够带领新中东走上一条更自主、更平稳、也更容易成功的发展道路。另一方面，我们应该看到，在民主前提下，保障伊斯兰政党的参政、执政才是解决宗教极端化问题的唯一答案，新中东时代的开启，将动摇宗教极端主义的社会土壤。

　　随着新中东走向相对自主的发展轨迹，以及全球能源供给结构的变革，美国的军事能力将加速从中东撤出，并进一步向亚太地区转移。埃及大选的胜利将鼓舞并增强致力于推动叙利亚和伊朗和平解决的国际力量。阿拉伯也将进入更加自主的发展轨迹。另外一方面，近年随着美国天然气开发技术的不断突破，以及西半球包括加拿大、巴西等区域重大能源矿藏的发现，中东作为产油国的地缘政治中心的重要性开始走下坡路。这些因素都将导致美国在该地区的军事部署的逐步大幅减少。另一方面，亚太成为了美国军事部署的核心，美国将强化与日、韩、澳、印等同盟及合作关系，强化东北亚的军事存在支撑，以延缓和遏制中国等地区大国对其地区领导权的潜在挑战。

　　投资策略与建议：

　　考虑下半年北斗、大运、航母、发动机重大专项的进展、事业制单位改革的突破可能，建议投资者关注军工行业中高景气细分子行业的龙头上市公司：哈飞股份(600038，买入)、航空动力(600893，买入)、钢研高纳(300034，增持)、中国卫星(600118，未评级)、中航电子(600372，未评级)、中航动控(000738，未评级)、国腾电子(300101，未评级)。