8月17日股商财富报告：整理是蓄势的过程

　　北京股商

　　大盘环境：整理是一个蓄势的过程

　　今日股指窄幅震荡。虽有金融、地产积极护盘，但资源股走弱拖累大盘，上证指数全日围绕2600点窄幅震荡，盘中一度失守2600点；因市场信心不足，尾盘跌幅有所扩大，盘终上证指数勉强收于2600点上但失守五日均线。券商、期货、农业、造纸印刷等板块涨幅居前，稀缺资源、黄金、有色金属、钢铁、水泥等板块涨幅居前。两市4成个股上涨，9家涨停，1家跌停。

　　昨日我们认为今日探底反弹的概率较大，探底的目标位在前期缺口2580点附近，今日早盘调整的并不是很充分，造成窄幅震荡的局面。

　　从分时上来观察，下探2850点附近的要求依然存在，我们的观点也没有改变，再度下探就是买入的机会。

　　2437点以来的反弹比较有力度，越有力度，整理之后二次上攻的可能就越大，这是多次历史经验所证明的，也符合波浪理论，投资者可以对照2610点的反弹和2661点的反弹，第一次回调均提供了不错的买入机会。目前5日均线已经上穿10日均线，这也是一个积极的信号。

　　今天依旧是我们前期所提示主流热点在活跃，只不过形式有了一些改变。例如涉矿类个股，短期涨幅巨大的天业股份、江泉实业、万泽股份等出现了整理，但是一些老的涉矿个股粉墨登场，金丰投资、新华联、大元股份、绿景控股等都属于该类型。再例如创业板和中小板的个股，皇氏乳业、双林股份、建新股份、辉丰股份四只涨停，他们是超跌的类型。不管形式如何转换，但主流不散。

　　国务院副总理李克强在港出席论坛时表示，将允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，起步金额为200亿元。受该消息影响，券商股今日涨幅集体上涨，同时该消息也是对A股的利好，增加了资金的供给。

　　对于多方构成一定威胁的依然是外围和政策层面的东西，在本周二，一年期央票的发行利率提高了8-9个基点，在央票利率已经稳定了一段时间后，突然出现跳升，显示了央行对通胀的担忧。

　　综上，目前机会大于风险，可以参与，但需要注意逢低买入，把握几个热点的轮动节奏。

　　板块机会：种业股迎来交易性机会

　　周三股指窄幅震荡，从板块上看，信托，证券、化学农药、石油化工冶炼、地产表现强势，但总体看，盘面走的比较弱，周四大盘出现回调的概率比较大，正是基于这种判断，我们认为具有防守反击属性的种业股，后市值得关注。

　　一：种子价格仍有上涨预期。种子在粮食生产成本中仅占比5.6%(2009)，占收入比例更低，静态看5%的粮价上涨即可覆盖种子价格翻倍。在近几年农村劳动力短缺、种粮机会成本上涨的情况下，优质种子通过“高投入、高产出”模式维持其高价格，整体种子价格仍有上涨预期。

　　二：市场预期种业整合政策将取得实质性进展。5月份国务院在长沙召开建国以来规格最高的全国现代农作物种业工作会议，随后6月份国家开发银行发布支持种业发展意见，表示将为“育繁推一体化”龙头企业提供明确融资支持，鼓励商业化育种、良种生产基地建设、种子收储体系建设和国际市场开拓。预期年底前种业整合政策将取得实质性进展，而并非以往的老调重弹和纸上谈兵。尤为值得关注的是对既有科研育种事业单位的改革即将破题，育种研发逐步转向商业化育种，将彻底改变国内种业品种过多，竞争过于激烈的格局，预期未来品种集中度和行业集中度将会明显提升，在此过程中享受融资便利的龙头企业将成为整合的最大受益者。

　　三：种业市场容量仍能提高。由于耕地有限，我国未来种子市场容量扩大来自两个方面：一是商品化率提升：目前我国种子商品化大约50%左右，远低于发达国家80-90%的水平；二是种粮比的提高：目前我国种子价格与粮价之比平均约为5-8倍，远低于发达国家20-25 倍的水平。 

　　四：从技术上看，种业股的形态表现良好，调整的时间也较长，根据历史经验看，一般先调整的，先反弹；后调整，后反弹。目前大盘可能进入调整的时候，而这时候先于大盘调整充分的种业股，可能会逆势而上。

　　总的看来，我们认为龙头企业迎来黄金发展期，最近二级市场上量佳配合也良好，基本面已经得到了技术面验证，可关注敦煌种业、隆平高科、丰乐种业、登海种业等交易性机会。另外如果种业这个潜在的龙头，被市场充分挖掘，相信其他防御性品种也将水涨创高，尤其是大农业将会最先联动。

　　操作策略：调整市场，逢低介入

　　周三大盘低开，早盘小幅震荡，午后小幅下挫，全天在21点的范围内窄幅波动，收出一根小阴线十字星，成交量较周二大幅萎缩两成。

　　盘中最吸引眼球的莫过于早盘的中小盘地产板块个股强势拉升，以及午后金融板块的快速拉升，而金融指数盘中最大涨幅达1.81%，创业板指数也收涨0.32%。但是大盘因成交量大度萎缩，量能不足，而前期反弹获利盘逢高出局，持续打压指数，导致部分强势股盘中出现跳水现象。大盘连续三天站在2600点之上，说明短线仍有逢低抄底盘介入，但是上攻力量又不足，形成上下两难格局。而盘中热点也显得杂乱无章，板块效应也明显减弱，只是部分强势股的个股行情仍在表现之中。

　　从短线来看，本周五当月股指期货交割日，而期指经常在周四上演“黑色黑期四”。这对大盘的上行构成较大压力。而从周三A股收盘后，H股出现快速下跌，也意味着周四的行情不容乐观。从2437点反弹至2636点，大盘一直没有出现较大的回调，这也预示着大盘短线存在较大的上行压力。而消息面上来看，加息预期突然增强，而周末一般又是加息的时点，预期“周末效应”又将显现。而消息面上RQFII即将进入A股市场，对于A股市场而言意味着新的主力机构将会入市，这也给市场带来新的预期。如此种种，意味着周四的行情存在较大不确定性因素，大盘短线存在较强的调整压力。因此短线操作上，周四早盘不宜急于加仓，如果大盘快速下探，则在2550至2570之间存在较强的支撑，仓位较轻者可以逢低介入，而对于手中涨幅较大的个股仍可以逢高减仓。

　　从中线来看，大盘无量反弹，有进一步探底整固要求，2600点整数关口能否站稳仍需要观察，如果成交量仅是维持在目前的状态，那么大盘站稳2600的可能性并不大。另一方面，大盘经过前期持续大幅下跌，目前已经初步启稳，对于一些长期超跌且滞涨的低估值蓝筹股，其A股价格远低于H股价格。如果RQFII得以进入A股市场，这些低估值个股无疑将成为优良的投资标的。因此在中线操作上可以逢低逐步加仓这类个股，以中线方式持股待涨。

　　综上所述，大盘快速反弹后出现小幅回落仍在我们预期之中，后市短线仍会维持震荡格局，而中线则有望探底启稳后震荡上行。操作上宜保持六成左右的仓位，三成仓位做短线，三成仓位做中线，短线操作上对于涨幅较大的个股宜逢高减仓，仓重者宜降低仓位，以避归大盘可能存在的持续盘整，而大盘急跌之时，则存在良好的短线逢低介入机会。

　　大盘风险提示：大盘将考验2600点关口，如果后市成交量无法有效放大，那么市场仍然以震荡筑底行情为主，宜防范大盘出现持续阴跌走势，盘中宜密切关注市场成交量的变化情况。

　　板块风险提示：大盘连续大幅反弹后出现小幅回调，部分强势股盘中跳水迹象明显，因此对于手中持有的涨幅较大的个股，宜逢高大幅减仓，同时，操作上绝不可追高，防范个股冲高回落风险。