八大机构:底部区域不必太悲观 先跌后涨概率大

　　国元证券：先跌后涨概率大

　　就当下的走势来看，光脚的中阴线加上缺口的迹象明显，使得下跌延续成了定局，但就考虑政策和当下的业绩释放能力，大盘想破掉2437点支撑目前来看也并非那样容易。按照个股的机会和量能分散来考虑，市场在本周最可能的走势是下跌后涨的概率很大。

　　银河证券：短期延续震荡

　　本周市场总体仍将呈现震荡格局，不排除再往下深探，考验前期低点2437点的可能，但这可能提供了较好的买入机会。投资者不必过于悲观，而应以较为积极的心态对待当前的弱势震荡。本周低估值的防御性品种或估值约束不强的成长性行业或许表现较好，如金融、食品、商业、农林牧渔、旅游以及黄金等。

　　申银万国：底部区域不必过分悲观

　　周一两市股指低开低走，延续弱势探底格局，尾盘更是放量跳水，个股热点散乱。但我们认为，底部区域不必过分悲观，继续等待企稳。尽管周一开始商业银行将上缴保证金存款的准备金，但本周公开市场到期资金明显放量，因此周一银行间市场资金利率并未显著飙升，显示目前流动性继续恶化的空间并不大，建议仍以观望等待为主。

　　华林证券：市场供求失衡 A股阴跌不止

　　A股市场难有大牛市。货币政策更可能从一个极端走向另一个极端：从2008年的极度宽松开始过渡到2011年的极度紧缩。因此，在A股新股不断发行的背景下，市场供求失衡的局面不会改变。除非房地产资金重新回到A股，否则，A股仍将持续阴跌，最终考验历史的低点。

　　五矿证券：蓝筹成长重组 三大板块各唱各调

　　蓝筹股方面，银行股最有理由保持股价坚挺。银行股质优价廉却不能涨，表明其投资价值并不被一致看好。质疑主要有两点：当前业绩的高增长得益于贷款利率单方面的市场化，面临存款利率同样市场化的考验；经济放缓、宏观调控，银行贷款质量受到威胁。这两点是近期银行股多次试图重振雄风却不被认同的根本。尽管如此，上半年业绩增幅高达34%，动态市盈率估值不到10倍，放之全球股市都有估值优势，涨不动的银行股近期完全有可能“明哲保身”，表现出相对较好的抗跌性。

　　东方证券：内忧外患犹存 A股继续探底

　　受外围股市上周五全线回落影响，沪综指周一跳空低开，呈现出小三角破位下行的态势，沪综指13个月以来首次收于2500点下方。目前A股所处的大环境可以用“内忧外患”来形容，沪综指K线上收出一根跳空中阴，进入新一轮探底的趋势已逐渐明朗。不过，在跌破前期低点2437点后，市场可能将出现技术性反弹。

　　兴业证券：投资时间窗口正在打开

　　央行的存款准备金新规后续是否被放松措施对冲，将形成乐观和悲观两种情景假设。不过，无论未来呈现何种情景，10月中旬之前的流动性实质性压力都不大，是年内较好的投资时间窗口。并且，考虑到当前市场在悲观预期下出现了大幅回调，未来至少会产生脉冲式反弹行情。

　　中金公司：资金吃紧 颓势难改

　　大盘接连下跌，加重了机构对于后市的悲观情绪。近日中金公司发表研究报告指出，虽然上市公司半年报业绩符合预期，但在资金面持续紧张的背景下，市场颓势仍难改变。中金公司研发部门表示，上市公司2011 年上半年盈利同比增长23.6%，其中非金融板块同比增长17.2%，基本符合预期。盈利增速继续放缓主要受费用下降空间有限和毛利率受到挤压影响。但非金融企业的主动去库存使得存货增速下降，经营性现金流趋紧的状况好转。