股指大涨逾2% 六因素合力触发绝地反击

　　分析人士指出，如果今日市场能够延续放量反弹，则2307点成为短期低点是大概率事件；如果再现反弹“一日游”，则昨日的反弹有可能成为“最后的晚餐”

　　■ 本报记者  张晓峰  张 颖 

　　昨日A股走势一波三折，剧烈震荡，绝地反击，再度上演“红色星期一”。早盘，大盘因外围股市大涨高开后，券商股带领大盘冲高，后由于中小板、创业板快速下探，大盘冲高回落再创调整新低2307.15点。然而，午后风云突变，沪指在金融、煤炭等权重板块的带领下大举反攻，沪指飙升逾50点，深成指也再度逼近万点大关。截至收盘，沪指报2370.33点，上涨53.06点，涨幅为2.29%；深成指报9957.62点，上涨260.41点，涨幅为2.69%。两市合计成交1150亿元，相比上周五放大三成多。

　　分析人士指出，昨日大盘出现如此像样的报复性反弹，尤其是对市场的投资人气产生了积极影响，短期之内，将会刺激市场继续维持强势性的概率较大，但中长期来看，市场的底部区域仍需反复夯实，当前已处于黎明之前最艰难的时期。

　　六大积极因素

　　触发绝地反击

　　经过连续的杀跌后，昨日大盘终于迎来了久违的超跌反弹。业内人士普遍认为，大盘此次绝地反击源于六大积极因素的影响。

　　其一，欧债危机正不断传来好的消息。德、法两国均称欧盟峰会于本周日如期举行，欧洲领导人就银行业资本重组计划接近达成共识。该计划可能促使本地区银行筹措1,000亿欧元(合1,390亿美元)左右的新资本。除此还增加一次会议，时间为本周三之前。市场普遍预计，本周三，欧盟德国总理默克尔和法国总统萨科齐拿出一份综合性方案，欧盟财长们对于欧元区救助机制的杠杆化及希腊债务减值问题也将达成一致。另外，德国政府消息人士声称“银行业重组应在周六欧盟财长会议上决定”。以上消息均提升了投资者对欧债危机解决的指望，加上评级公司惠誉表示，其无意调降法国的AAA主权信用评级，显然这条消息也是利好。由此，欧美股市上周五纷纷大涨，为A股市场的反弹奠定了良好的外围环境。

　　其二，未来两月CPI将低于5%价格拐点确认。发改委表示，8月份以来物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已经得到确认，预计今年后两个月消费价格指数(CPI)可以控制在5%以下。

　　分析人士认为，这说明国家宏观调控取得了成效，虽然宏观调控政策依然不变，但是可以预期的再收紧政策定不会到来，这将有利于A股的流动性。同时，在通胀拐点已经出现的时候，管理层会着力于保增长，而保增长关键还得看货币政策松紧，适当的宽松能确保中国经济的软着陆，亦从而给A股带来重大的利好。

　　其三，地方政府偿付能力有望得到增强。国内来看，上海、浙江、广东和深圳等获准试点自行发行政府债券的积极意义在于地方政府偿付能力有望得到增强。此举一方面显示出中央政府对解决地方平台债务问题的积极态度，另一方面对地方政府的偿债能力的提高也大有裨益 。之前市场对平台贷款的资产质量的担忧有望得到缓解。由于在总额10.7万亿地方债务中79%为银行贷款，因此试点后的全面推广将对银行股产生积极影响。

　　其四，转融通业务有望年内推出。最近，各大主流媒体报道称，转融通业务相关筹备工作正在紧锣密鼓地展开，预计12月上中旬转融通试点业务可进入全网测试阶段。

　　国家工商总局公告显示，10月19日，中国证券金融股份有限公司企业名称正式获得核准。沪深交易所技术端准备可能在下月初基本就绪，证金公司、两所一司、资金证券的借出借入人等各方还将明确数据接口并进行对接，按照工作进度，预计11月底、12月初可完成系统整体开发建设，12月上中旬转融通业务或将酌情进行全网测试。这将给市场带来新的交易方式和获利途径，对金融板块构成利好，有利于大盘的稳定。

　　其五，汇金增持的积极效应继续发酵。作为产业资本的汇金增持旗下公司股权首先应理解为自主的市场行为，至少说明汇金认同旗下公司股价“合理”。在银行股等企稳回升的影响下，指数下跌的空间相对有限，在结构性调整风险的加速释放过程中，短期反弹也在预期之中。    

　　其六，近700家公司披露三季报，净利增近两成。据统计，两市已披露三季报的658家上市公司，前三季度实现归属母公司股东净利润1132.82亿元，同比增长19.09%。这将给市场带来业绩上的支撑，尤其是高增长的公司将受到主力资金的追捧，给市场带来持续性的做多能量。

　　短期股指

　　或将迎来阶段性反弹

　　对于周二市场走势的预测，有统计显示，看多的机构有40家占63.5%；看平的机构有11家占17.5%；看空的机构有12家占19.05%。

　　市场经过昨日的大幅反弹后，沪指重新回到5日均线上方，10日均线和20均线走平的趋势也得以延续。中证投资认为，昨日反弹是不是到底之后的自我救赎仍需确认，政策底在积极信号传出后虽然可以暂时确定，但市场底部仍需时间检验，如果周二市场能够延续昨日反弹，则2307点成为短期低点成为大概率事件；但如果再次出现反弹“一日游”，则沪指2300点成为底部的支撑力度仍然值得怀疑，昨日的反弹甚至有可能成为“最后的晚餐”。

　　另外，可以初步推算，在本轮市场调整6个月和下跌幅度750点的情况下，近期政策的逐渐转暖可视为政策底的开始。国元证券表示，按照经验分析，市场在转变前都是先有政策底后又市场底的规律。故此，近期市场的大跌为了更快的推向底部，所以本周一的中国水电盘中加速大跌后又大量资金收回发行价，这样的维稳应该是市场底部逐渐否极泰来的时候开始。故此短期的反弹可期，中线在为微妙中逐渐的好转。

　　技术上看，招商证券(微博)认为，上周市场连续下跌并创出新低，日线上短期再现底背离，超跌反弹要求加大。而上周后两天盘面表现上，以金融为代表的指标股企稳，但近期强势股却出现快速调整，这种强势股补跌的现象往往也意味着阶段性调整接近尾声，短线反弹即将到来，这也是昨日大盘出现探底回升走势的重要推动因素。所以综合来看，在技术面超跌与偏暖消息的推动下，短期股指有望迎来阶段性反弹。 

　　悲观者则认为，周一沪深股指如期反弹，双双以放量、带下影的光头小阳线报收，基本将前两日的小阴线收复，呈现明显的强势。从日K线来看，上周四沪指在2374-2368点之间留下6个点的缺口，深成指在10094-10049点之间留下45个点的跳空缺口，该缺口只是个普通缺口，周一的反弹过程中，沪指缺口被回补了3个点，尚余3个点未补；深成指最高冲至9977点，未及该缺口。山东神光表示，短线来看，股指反弹当为回补缺口，补完缺口之后，暂不宜过分乐观。周一沪指反弹站回到生命线之上，短线有转强迹象。未来3个交易日的生命线依次位于2311、2380、2400点，周二的位置仍然较低，支持行情继续反弹，不过周三之后的生命线位置稍嫌偏高，须警惕震荡调整。

　　中原证券(微博)预计后市股指仍有继续下探寻求新的支撑的可能。考虑到A股市场的整体估值已处于历史低位的水平，未来股指进一步大幅杀跌的空间应该不大，建议投资者耐心等待底部信号的出现。

　　四类品种

　　有望引领反弹

　　从具体的投资策略方面，多数机构建议可关注从四类股票。

　　首先关注周期性行业。中原证券认为，随着股指的不断下挫，A股市场中长期布局的机会正在逐步来临，仓位较轻的投资者建议继续关注券商、汽车、银行、保险等周期性行业未来可能出现的超跌反弹机会。

　　长城证券(微博)表示，4季度在更强劲的政策信号出台前，参与技术反弹参与意义不大，整体上建议低仓位的防御策略；行业配置方面，2季度以来的去库存化特征还在延续，从政策博弈角度考虑，具有早周期特征的行业，如汽车、钢铁、交通运输、家电、煤炭存在相对配置意义。对于大消费板块，建议经历调整风险后，自下而上选择优质公司介入，主要是医药。

　　其次，可关注近期有政策利好支持的股票。如近日受行业和政策利好刺激的传媒与文化产业表示都强于其他行业。金百临咨询建议投资者在操作中，心态可以略积极一些。一方面跟踪当前游资热钱关注的品种，文化传媒、重型装备，其中重型装备中的铁路设备、海洋工程等个股可跟踪。

　　第三，超跌股也值得关注。金百临咨询建议，可以关注超跌的新股与次新股，短线也有望成为游资热钱的追捧对象。另外，对于东华能源、新联电子、北京科锐等估值低企的品种也可适量跟踪。招商证券表示，短期市场有望继续反弹，轻仓投资者可在控制仓位的前提下逢低吸纳参与反弹，品种方面短线仍重点关注低估值蓝筹品种的超跌反弹机会。

　　第四，应密切关注三季报业绩超预期。从统计看，截至上周五，沪深两市共有545家上市公司公布了今年前三季度的财报，其中，85家公司净利润实现了翻番。同时，首批基金三季报开始披露，据悉，三季度基金增持较多的前五大行业分别是食品饮料、电子、传播与文化产业、医药生物制品和信息技术业。