倍新咨询：政策松动明确 反弹欲望强烈

　　倍新咨询

　　央行昨天发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》称，央行将继续实施稳健的货币政策，注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，这是继温总理强调宏观政策预调微调后的首次表态，意味着未来一段时间央行或将有所作为。目前央行货币政策的已作出明确调整，首先反映在10月份3年期央票招标利率的下调。本周1年期央票招标利率延续上周下调则可视为货币政策正式转向的信号。此外，央票招标利率的下行也预示着未来存款准备金率存在下调可能。最后，未来3个月公开市场到期资金严重不足，央行公开市场操作几乎完全丧失，央行下调存准率概率明显上升，我们预计年底前中小型银行存准率或被下调。

　　央行开闸放水并非缓解市场流动性的唯一手段，新股发行节奏放缓也是实实在在摆在眼前的客观事实。像自从11月以来，IPO过会率已由10月份的近八成降至五成，一周三会改为一周两会。如果说新股如此放缓还不足以体现出监管层对市场的呵护，那么监管层对再融资收紧，禁止借壳上市后配套融资不可谓是对融资再上一层保险。还有就是国际板的推出传言无果而终，按照相关专家的解读分析，在监管问题没有落实，A股和B股没有解决下，国际板年内几乎不可能推出来。新股IPO、再融资和国际板几大融资难题都没有预期的严重，市场要想大幅度杀跌可能性不大。

　　从技术上看，沪深两市长阴线后恐慌情绪得到释放，今天的微幅调整快速缩量。尽管20日均线和60日均线可能不能有效支撑上证指数，但30日均线附近10月28日跳空缺口的支撑，短期市场有望在2430点附近企稳。从周线上看，本周大盘逼近5日周线后跌势放缓，目前探及两周前的周线头部，趋势没有走坏，结合政策转向明确，后市下跌空间很有限，投资者可以逢低建仓。