国泰君安：明年一季度启动小牛市

　　国泰君安

　　尽管A股市场近期表现低迷，但国泰君安证券对于2012年的走势依然充满信心。2012年一季度将是A股市场的低点，此后将步入小牛市格局，全年上证指数运行区间为2300点至3000点。目前A股市场已处于底部区域，尽管还将面临经济、盈利回落的冲击，但这最后一跌，却是不可多得的选择行业和个股的机会。

　　2012年在行业配置上还应围绕年初经济增长短周期调整结束来进行，而券商、房地产、化工等早周期行业值得关注。其中，房地产属于此轮经济调整的目标性行业，通胀回落之后从产业链的角度看，房地产行业应该会率先回暖。化工行业是上游成本回落之后的中游受益行业。券商在市场面临转折时一直具备良好的弹性。