政策底来了 市场底还会远么

　　记者 林珂

　　历史经验告诉我们，市场底往往都在政策底下方。政策底意味着估值得到管理层肯定，当经历长期调整后的股市出现政策底后，或许市场底已经不会太远。

　　利好利空交织，股指仍在振荡中犹豫。昨日两市盘中继续走低，政策底无奈没打破，虽然盘中出现一定程度反弹，但股指弱势难改。随着调整的进一步深化，大宗交易平台开始明显缩量，机构投资者通过大宗交易逢低布局，是否对大盘有一定预示作用？

　　12月成交明显下降

　　据统计，12月以来的四个交易日中，沪深两市大宗交易平台共出现48笔交易，日均交易12笔。累计成交金额达到11.68亿元，日均成交2.92亿元。而在股指冲高回落的11月中，两市共发生大宗交易786笔，日均交易35.72笔。累计成交金额高达20.17亿元，日均成交9.17亿元。相比之下，进入12月后大宗交易开始出现明显萎缩。

　　就个股成交来看，随着大盘的持续调整，不仅交易频率出现降低，个股成交金额也出现明显下降。12月以来单笔成交额最大的广发证券12月1日成交480万股，成交金额11482万元。个股成交方面，四维图新12月1日发生4笔交易，合计成交金额达到12359万元，位列第一。

　　股东抛售力度减弱，对紧张的资金面有缓解作用。业内人士指出，11月中上旬是股东减持较为集中的时间段。由于当日股指出现明显反弹，大小非主动性减持迹象十分明显。而在随后大盘调整过程中，抛售现象出现减慢。近日两市再度回到前期低点附近，市场惜售意愿明显，直接导致大宗交易量萎缩。

　　在记者采访过程中，也有分析人士表示，“大宗交易量往往在大盘筑底阶段会进入相对低谷，而在反弹中又会活跃起来。近日大宗交易出现明显缩量，大盘有可能会出现转势。”

　　反弹渐行渐近？

　　大宗交易平台一直是大小非抛售，短线资金获取廉价筹码的乐园。虽然机构投资者参与次数较少，但从今年以来几次机构大举流入后大盘的表现来看，机构买入意愿回升，短期内市场都会有一定幅度反弹，而近期机构再次现身大宗交易平台当中，反弹或许已经不远。

　　记者发现，上一次机构玩转大宗交易平台发生在2011年1月上旬。据统计，1月第一个交易周，四个交易日中机构共现身30只个股中，合计成交金额高达14.2亿元。而当时大盘股指在短暂反弹后开始震荡走低，机构大宗交易“井喷”虽然没有立马提振A股，但大盘在经过数个交易日调整后，进入长达近三个月的反弹趋势之中。

　　6月中旬，因为筹码被机构投资者悉数收入囊中，科伦药业、南天信息、亚厦股份中三股大宗交易格外耀眼。机构投资者包揽上述三股17笔交易，豪掷金额轻松超过3亿元。6月21日开始，大盘进入一个月的小级别反弹趋势当中。

　　虽然相比之前案例，本周机构投资者买入金额出现萎缩。但是从走势上来看，每一次机构在大宗交易大举买入同时，股指都处在阶段性低位附近。近日大盘跌破前期政策底，机构投资者积极逢低流入，市场底或许就在不远的地方。