招商证券：向下空间有限

　　美德经济数据利好及欧洲央行启动购买主权债务计划传言激励欧美股市大幅收高，受此提振沪深两市指数小幅高开，一度在金融石化等权重带领下向10日均线附近发起冲击，然而仍未得到成交量有效配合，呈逐级回落态势；午后中国平安突然大幅下挫进一步影响原本低迷的市场信心，最终两市收出阴线。两市合计成交908亿元，比前一交易日继续有一定程度萎缩。

　　技术面观察，目前月、周、日各周期指标均处于相对低位为历史上少有的情况，此位置向下空间已极为有限；经历持续调整后指数的超跌技术性反弹一触即发，并且其级别不容小视。在市场流动性阶段性改善可期的背景下或推动估值修复行情，提供波段操作的反弹机会。

　　对于中线投资者而言目前位置就是底部区域可借指数调整逢低分批建仓，而近几日指数迟迟未能形成有效上攻使得场内资金意见发生分歧，同时中国平安突然大幅下挫进一步拖累指数，建议关注其消息面情况，因此市场短期选择再次回落考验前期低点的可能性较大。