南京证券：板块轮动反弹 短线震荡整固

　　南京证券 温丽君

　　2011年我国外贸进出口总值36420.6亿美元，创年度历史新高，然而，贸易顺差却比上年收窄14.5%，已经连续下降三个年头，外需萎缩下中国进口近两年维持较快增长势头，但出口形势却依然不容乐观，2012年中国出口增速或将面临进一步下滑。不过今日总体政策面依然偏暖，戴相龙称地方养老金入市是大趋势，政策暖风依然频吹。

　　在消息面依然偏暖下，早盘两市股指依然平稳开盘，不过由于股指已经持续两天放量大幅反弹，短线股指需进一步震荡整固，沪指总体围绕昨日收盘位窄幅震荡。板块上看，近期股指反弹进程之中，板块轮动反弹特征十分明显，周一的权重蓝筹股率先启动，随后紧随的是农业、食品饮料等防御型品种，而今日表现强势的品种则在于计算机、电子元器件等与出口形势紧密相关的板块，此外，前期表现一般的钢铁、传媒等板块早盘也有不错的表现机会。不过，昨日表现抢眼的家电、券商以及食品饮料等品种早盘则陷入震荡调整之中，总体来看，个股由于连续两日涨幅较大，总体陷于震荡整固之中，不过，板块有效轮动特征依然较为明显，市场总体依然在相对强势之中，个股涨停家数依然较多，表现较为活跃。

　　总体来看，板块有效轮动反弹，助推股指近两日强力上涨，尤其是上涨过程中伴随着量能的明显放大，市场做多热情开始有所迸发，市场超跌反弹动能较为强势。短期而言， 由于沪指依然面临2300点一线压力，短期或仍需进一步震荡整固以消化上行压力，不过，如果股指板块轮动依然能够持续，量能也能进一步放大，则后续股指或将有望进一步有所反弹。总体而言，目前股指底部区域已渐趋明朗，在短线政策面总体偏暖的背景下，股指的反弹行情有望进一步深化并演绎成中期反弹行情。因此，建议总体可以逐步参与反弹，后续可逐渐逢低关注超跌之后、低估值的受益于政策利好的个股机会。