股指上行承压 整理后仍将延续反弹

　　□ 深圳商报(微博)记者 陈志文

　　经过连续两日大涨之后，昨日两市如期出现震荡整理。早盘两市双双低开，在2300点之下展开震荡蓄势，但各题材板块仍旧轮动表现，市场继续保持活跃，午后，沪指触及30日线获得支撑，展开反弹，在权重、题材同回升带动下，再次翻红，临近尾盘，在股指期货杀跌下，沪指再度翻绿。截至收盘，上证指数收报2276.05点，下跌0.42%；深证成指收报9239.21点，下跌0.45%；两市合计成交1415.2亿元，较周二小幅萎缩。

　　盘面来看，经历两日普涨后，昨日个股有所分化，两市下跌个股超过4成，跌幅榜上有两家个股跌停。不过，从涨幅榜来看，仍有24家个股封住涨停，局部市场做多热情依然火热。板块方面，金属品、电子信息、钢铁行业、煤炭行业等涨幅居前，水泥行业、其他制造、金融行业等拖累大盘。

　　宏观面支撑股指走强

　　从昨日消息面看，海关总署公布我国2011年外贸进出口数据，其中12月出口微量下滑，而2011年全年来看，出口和进口分别增长20.3%和24.9%，比前一年的31.3%和38.9%均有所下滑，贸易顺差则收窄至1551亿美元，并创下6年来的新低。而2011年12月的CPI数据也将于12日公布，这是否将加剧市场对经济回落的担心呢？

　　分析人士指出，虽然2011年下半年以来我国外贸进出口增速持续走低，但在“调结构、转方式”等政策引导下，贸易顺差显著收窄，贸易发展更趋平衡。从2011年对外贸易所显示的特点来看，我国外贸正步入理性增长和稳定增长的轨道，质量和效益型增长初步显现。

　　对于去年12月的CPI数据，多数专家预测涨幅在4%左右。华讯投资陈晓慧认为，12月宏观经济数据应该不会太糟糕，最起码CPI数据不会突然再度上扬，这给宽松货币政策充沛的空间。按照每年1月都是信贷高峰来看，市场倒不会缺钱。

　　光大保德信基金(微博)经理于进杰表示，在M1、产品库存、汽车销量以及供货商配送时间这四大指标走向拐点的当口，2012年宏观经济有望步入短周期复苏阶段。再考虑到通胀逐步下行、政策面逐步放松以及市场对一些黑天鹅事件的充分预期，光大保德信基金认为2012年宏观经济将进入复苏期，2012年A股市场会比2011年好，而2012年上半年比下半年好，其间将会涌现出不少结构性投资机会。

　　平安证券(微博)王韧表示，伴随全球央行联合干预欧洲银行流动性；经济短周期加速赶底趋势日益明朗；节前流动性冲击逐步得到消化，前期压制市场运行的悲观预期已得到较充分反映，持续恶化概率较低。在充分反映悲观预期的同时，市场自去年12月以来开始出现的两大乐观信号，这可能构成后市反弹的重要驱动力：一是美国经济数据屡有超预期表现；二是市场流动性将逐步改善。

　　整理后仍将延续反弹

　　昨日股指报收阴十字星，量能较昨日有所萎缩。而近期股指呈现放量上涨缩量回调的态势，量价关系良好，后市股指震荡整理后是否仍将延续反弹？

　　湘财证券祁大鹏认为，从技术形态上看，上证指数均连续拉出两根中阳线，指数向上偏离5日均线过远，技术形态提示，大盘有等待5日均线加速上行的要求。另外，按大盘运行的形态判断，上证指数已经完成了第一波上涨，短线有回试2235点到2250点区域支撑的可能。不过从盘面看，昨日股指回落时，盘中的被动性买盘并没有减少，显示大盘技术性回调力度将非常有限。预计只要在大盘震荡或回落时成交量不出现迅速萎缩，大盘很快就会结束调整。

　　华讯投资陈晓慧认为，短线市场还是一个强势反弹格局，5日线上穿10日、20日线，量能维持在相对较高位水平，2300点一带堆积的众多套牢盘和前几个交易日累计的获利盘需在震荡中逐步消化。因此，沪指2240点一带有回踩的要求。