今年春节 你选择持币还是持股

　　农历兔年离结束仅剩一周，A股会有兔尾行情吗？

　　经过了上周的低位反弹，又看见了周末的惨烈下杀，小散们开始纠结。

　　持币过节吧，现在的低位不介入，未来会不会踏空？还有大多数年份春节前一周都是涨的，放过了岂不可惜？

　　持股过节吧，国内经济回落还难言趋势扭转，国际上又有欧债危机的越演越烈。再加上2300点到2400点一带套牢筹码堆积如山，大盘上行肯定阻力重重。此时不跑，难道要自寻死路？

　　该怎么办？现在看是进亦忧，退亦忧。为此，本报梳理中国证券报、上海证券报、每日经济新闻、第一财经、证券日报等媒体的相关观点分列于下，供大家参考。

　　持股

　　N个理由

　　支持持股的，无非是认为目前已是市场底部。此时，蓝筹股估值优势明显，消息面利好不断，投资者人心思涨。最大的短期理由，是历史上春节前一周多数收涨。

　　持币

　　N个理由

　　支持持币的，是觉得目前国内经济回落还没见底，欧债危机升级又进一步恶化外围环境。此时，中小盘股股价仍高，消息面也缺乏实质性利好，技术上看也会跌。

　　21年来上涨概率85.7%

　　中国股市开市21年来，春节前一周涨跌比为18:3，上涨概率85.7%。最近10年，节前一周无一下跌，平均涨幅达到3.13%之多，其中2007年涨幅最高达到9.82%。

　　每日经济新闻报统计了1997年以来的沪指行情后，发现在最近15年中，春节前一周14涨1跌。

　　在最近的15年中，1997、1998、1999、2000、2002、2005、2009和2011这几年，大盘要么都刚刚经历大幅杀跌，要么就是处于熊市之中，但沪指都能在春节前一周收涨。

　　2001年，沪指在最近15年中唯一一次出现下跌，跌幅为1.86%。

　　2007年，沪指当周大涨9.82%，创出至今春节前最大“红包”。

　　最近的2011年，大盘见顶后下跌反抽，当周沪指上涨1.68%。

　　小编提醒：2008年大熊市后，2009年春节前一周涨幅达到1.85%。在经历了2011年熊市后，2012年春节前，历史会不会重演呢？

　　利好频频吹暖风

　　从上上个周末以来，市场消息面利好不断。

　　首先，温家宝总理在全国金融工作会上，要求“加快资本市场建设，抓紧完善发行、退市和分红制度，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心”等内容，强烈提振了市场信心。

　　其次，2011年12月CPI同比涨幅创15个月新低，较11月也环比回落，为政策放松打开了空间。

　　其三，全国社保基金理事会理事长戴相龙表态“养老金入市是大势所趋”，给市场打了强心针。

　　其四，1月9日，中国神华、中国石化、中国联通等“中字头”企业公告大举增持自家股票。去年12月，产业资本增持额环比增幅达105.73%。历史经验表明，在产业资本大举增持后，最快只要半个月时间，股市就会见底。

　　其五，上周五有网络媒体报道称，中国证监会将把网下机构投资者配售比例提高到20%以上。市场分析，这对遏制新股发行“三高”乱象大有裨益。

　　……

　　现在真的不差钱

　　有资金才有行情。从现在的情况看，支持反弹延伸的资金相对充裕。

　　中国证监会有关部门负责人13日表示，目前正在研究论证进一步扩大RQFII（合格人民币境外机构投资者）试点规模。同时，也正在积极研究有关试点机构发行人民币A股ETF（指数基金）产品。此举将为A股带来新的资金。

　　按惯例，每年年初的两个月份，银行的信贷额度都会放量。

　　去年12月份的金融运行数据显示出，M1、M2增速均呈反弹态势。从信贷规模来看，去年12月份增加6405亿元，同比多增1823亿元，环比扩大783亿元，高于市场预期。

　　去年12月，全国外汇占款出现负增长。申银万国证券首席宏观经济分析师李慧勇认为，外汇占款下降会减少基础货币投放，因而一季度下调存款准备金率势在必行。

　　上周，央行在公开市场净投放380亿元人民币，已是连续3周净投放，市场流动性相对充裕。

　　此前，证监会基金监管部副主任洪磊表示，养老金入市要坚定不移地去做。这让未来资金面预期乐观。

　　强势特征一览无余

　　经过上周的反弹，目前从大盘形态上看，股指带量冲出下降通道上轨（2529-2423点连线）后，再度放量突破底部平台整理区，且连续二天递增50%的能量释放，表明场外资金踊跃进场。

　　目前，周线MACD指标金叉欲望强烈，绿柱大幅缩短，红柱有望本周吐出。K线为倍量中阳，双K线组合上拉线形态，四K线组合为阳吞三阴，量柱成8周来的最大量，表明多头脱离底部区域，发动了攻击。上周末虽有调整，但30日线出现支撑，且连续三天的调整未能覆盖周二阳线的三分之二位置，强势特征一览无余。

　　两因素压制多方情绪

　　在金百临咨询分析师秦洪看来，目前两大新压力可能是上周末A股市场调整的直接推动力。

　　一是利好见光死的特征较为明显，尤其是东方国信上周五公布了10转增10派2元的年报分配预案，这也是首家公布高比例送转增股本的小盘股。可惜的是，该股在复牌后低开低走，并迅速冲至跌停板。如此走势就打破了各路资金对2011年年报高含权炒作的预期，令整个小盘股迅速土崩瓦解。

　　二是一些优质股出现了业绩低于预期的情况，如重庆百货上周公布的业绩预告就显示出业绩增速明显下滑。

　　该死的欧债危机

　　国内经济回落的走势，本就叫人不敢看好股市。而欧债危机的升级，又势必影响股市的未来预期。

　　纽约时间13日，标准普尔公司宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级。

　　按标普的说法，欧洲领导人近期采取的政策措施，尚不足以全面应对欧元区内部存在的系统性压力。此外，上个月欧盟峰会所达成的协议也未能取得足够突破，无法解决欧元区的金融难题。标普认为，财政状况进一步恶化是欧元区目前面临的最大风险。

　　标普在声明中还提到，除德国和斯洛文尼亚外，其他14个欧元区国家的信用评级展望均为负面，即在未来两年内这些国家的信用评级最少有三分之一的可能性被进一步下调。

　　小编提醒：欧盟委员会副主席奥利·雷恩对此发表声明称：“欧盟近期的决策，加上欧洲央行的行动，在缓解国债市场的紧张情绪方面已取得了相当的成效。”另外，今年3月份，欧洲主要债务国家将迎来还债高峰。但只要意大利能规避债务违约风险，全球将不会掀起大的风浪。

　　市场未必真的不差钱

　　数据显示，去年CPI同比涨幅为5.4%，属于高位。当前正处于岁末年初，物价压力有所回升。由此，当前货币政策难言放松。

　　从市场资金上来看，据监测，本轮反弹是由存量资金所引发，并无新增资金入场。在无充分增量资金进场的前提下，反弹将无实质力度。

　　从消息看，春节前最后一周，消息面一般比较平稳，但市场资金仍担心国内外出现不确定因素，不敢盲目做多。

　　春节前，主流资金往往已蛰伏过冬。还有，节日往往意味着资金的抽离：企业需要发放年终奖和过节物资，一般投资者也需回笼资金用于消费。

　　还有，市场将本轮反弹的原因归结为温总理“提振股市信心”的讲话及地方养老金入市的预期。和讯市场观察团队认为，温总理的讲话并无实质性利好，养老金入市虽属实质性利好，但远水难解近渴。

　　反弹很难逃过10%魔咒

　　和讯市场观察团队认为，3067点下跌以来，有过2610点反弹和2307点反弹，但反弹幅度均不超过10%。如果复制这一规律，那么，2132点开始的反弹，高点将在2330点附近，难逃“10%魔咒”。

　　3067点下跌以来所见的2610点和2307点反弹，其终结点分别在2821点和2534点，这两个点位均处于3067-2823-2534点这一下降通道上轨（目前该上轨延长线在2350点附近）；反弹启动点2610点和2307点，恰好处于同一下降通道的下轨（目前该下轨延长线在2130点附近）。由此，2132点开始的反弹，终结点很可能再次受阻于上轨，也就是处于2350点之下。