金证顾问：经济数据让市场放缓了升势

　　金证顾问 陈自力

　　市场突破了自3067点调整以来的下降通道以后，按道理来说，市场再度上升的空间已经充分打开。然而，今日股指的整体表现，可以说有点让投资者感到有些失望。市场以一根小阳十字星收盘于2349点。不过从量能的角度来说，还是让人欣慰，上证接近900亿的成交量，说明当前整个市场其良好的投资氛围依旧得到了较好的维系。不过，从今日反弹上攻力度相对乏力，上涨空间收窄的情况来看，笔者认为，市场主要是受到了今日统计局公布2012年1月份经济数据大幅超出市场预期所致，由于经济数据高出市场的普遍预测，让市场的反弹放缓了升势。

　　具体来看，2012年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%。与2011年12月份数据同比上涨0.4个百分点。尤其是之前市场普遍预测值约为4%左右相比，确实是大大超出市场的普遍预测。从其主要相关具体数值来看：肉禽及其制品价格上涨18.7%，影响居民消费价格总水平上涨约1.28个百分点。鲜菜价格上涨23.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.67个百分点。不难发现，1月份的CPI同比大幅上涨的主要原因应该是受到了春节期间的节假日效应，导致基础性消费食品等同比上涨甚多。并且季节性供需关系等也是成为指数偏高的关键因素。随着龙年的第一个月，CPI大幅超出市场的预计来看，笔者认为市场需要再度考虑防止通胀卷土重来。将导致市场此前对降低存款准备金率等货币调控政策预期降温。从而或将对短期市场的持续反弹造成一定压力。不过，自昨天股指站上了自3067点调整以来的下降通道的上轨压制线之后，短期市场继续上涨的空间已经打开，并且养老金入市的脚步越来越近等正面刺激形成对冲看，整体来说对整个市场中长期向上的运行趋势影响相对有限，而短线对投资者的做多热情形成打击是难以避免的。

　　不过，从今日市场盘中的表现来看，两市当中出现了较强的板块轮动效应。昨天是“煤飞色舞”，今日变成了地产水利。同时，没有过度的二八分化。医疗器械、触摸屏、电子支付等也有不俗表现。而昨日领衔上涨的有色金属、黄金、稀缺资源等今日纷纷调整。个股当中，赚钱效应依旧相对突出。四环生物南京医药云南城投等多达20只个股收盘涨停。因此，从板块与个股的表现看，短期市场出现了较好的板块轮动，对刺激市场维持强势反弹构成了有利条件。

　　所以，整体而言，笔者认为，在市场对今日公布的经济数据偏高的利空有所消化之后，市场应该还会继续维持相对强劲的反弹格局。操作上，依旧建议投资者进行持股待涨，投资品种选择上仍然可以重点放在周期性品种当中。