东吴证券：降准难改短线调整步伐

　　东吴证券

　　上周大盘再现小幅震荡攀升格局，同时成交量较前一周也略有放大，总体呈现量价齐升的明显上攻态势。而从两市股指日k线形态来看，上周五个交易日股指每天都会跌穿5日均线，且又不约而同地在10日均线附近获得强支撑。同时盘面上，在超过九成板块和八成个股累计实现上涨的同时，中小板和创业板个股的走势要明显强于大盘蓝筹股，这也彰显出在当前难以产生趋势性反转行情的背景下，个股机会仍是结构性。

　　对于本周行情，以下几点或将导致大盘面临较大的调整压力：一、短期运行上下轨开始收敛。随着反弹行情的演绎，近期大盘运行的上方压力120日均线(半年线)和下方支撑10日均线开始逐渐收敛，预计本周大盘将面临方向性选择，如短期不能放量向上突破的话，大盘转为向下调整的概率较大；二、市场已累积不少获利盘。从2012年1月6日上证综指2132点反弹以来，大盘累积涨幅已经超过10%，部分龙头个股的涨幅更是超过了100%。如此涨幅已经使得市场具备了调整的做空动能，即使周末降准消息利好股市，但其影响或仅限于周初，市场短期延续调整格局在所难免；三、周线形态仍不乐观。截至上周两市大盘已经连续五周收阳，这是2009年8月份以来的首次，能否持续走强仍需观察，但周线系统中多数重要均线仍处向下趋势，对此投资者需保持一定的谨慎。

　　因此综上所述，降准消息或将刺激本周初的股指，但如没有量能同步放大的话，短期调整格局难以改变，建议仓位较重的投资者需保持一定的谨慎。