方正证券：外围疲弱环境或在上半年仍持续

　　方正证券

　　昨日，汇丰银行公布的中国2月制造业采购经理人指数(PMI)初值升至49.7，高于上月终值48.8，连续第三个月回升，连续第三个月回升，但仍处于荣枯分水岭下方。外围疲弱的经济环境很可能在上半年仍将持续。

　　评论称，初值表明经济或仍处于下滑当中，但下滑幅度可能有所减缓。从分项来看，新出口订单指数的大幅下滑，或表明2月份外贸形势更加严峻，2月贸易总额与顺差可能均有明显缩窄，外围疲弱的经济环境很可能在上半年仍将持续。另外，投入与产出价格指数均出现上涨，可能会对PPI与PPIRM的快速下滑形成一定程度支撑，但同时也会对制造业企业带来成本上涨压力，这不会改变通胀回落的趋势。