八大机构：市场情绪反复 短线关注10日线得失
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-02 08:06 来源: 新浪财经
在股指总体处于调整进程之中时，中小盘类个股调整居前，创业板指调整幅度最为剧烈，一度跌破10日均线支撑。就调整的性质而言，大盘仍属于技术性调整，属于短线上涨过快、上涨幅度过猛后的正常性回调确认，调整的空间与时间都相对有限，反弹的主基调依旧未发生根本变化。
短期市场有休整的必要。3月份是宏观数据的检验期，很多增长方面的数据会在3月披露。并且，3月份也开始进入到一些投资性行业的旺季，投资者也有一个经济再评估的过程。同时，经过前2个月的反弹，市场已经映了经济触底、政策预调的预期，也需要有一个确认和重新构建的过程。以月为周期判断，短期的市场的确有休整的必要。
短线大盘可能也难有大的下跌空间。不仅仅是因为“两会”召开在即，市场已进入到维稳的时间窗口。而且还在于存量资金也似乎看到了当前对市场有影响力参与者的底牌，所以敢于四处出击，寻找短线兴奋点，进而有望聚集起市场的人气。
10日均线的得失，可能是近期大盘强弱的依据之一。上证指数基本上沿着5日、10日均线的方向运行，目前两者尚处于多头排列状态。10日均线目前位于2410点附近，每个交易日温和上升。深成指暂时也收在10日均线之上。如果随着时间的推移，股指裹足不前，10日均线一旦失守，反弹无力，可能引发阶段性调整。
本周一的高位阴射击之星就发出提示：短线调整不可避免。大盘随之出现了成交量逐日萎缩的走势，昨日成交量更是缩至710亿元，仅是本周一“天量”的一半。所以，大肆逼空后，本来就有极强的调整需求，即使从以往调整总是至20天线(至少破一破10天线)看，目前的调整显然不够充分。其实，大盘下调的空间本来就不大，即使到20日线也不过到2380点，且2400点本身就有很强支撑。而且经过了充分调整后，大盘的上升走势会更加流畅。
震荡调整将是下一阶段A股市场的主基调。从预期、情绪与现实的博弈来看，预计3月资本市场将在不断调整震荡、底部抬高的过程中等待正面的或负面的反馈。在此阶段，预期已被消化，证实或证伪将决定指数震荡延续的时间，而非指数波动的空间。对于后者而言，市场自身层面的变化已成为关键变量。
3月应以防御为主，把握主题。其主要依据为：首先，随着1月份以来市场的反弹，市场价格已经对政策微调进行了充分的反应，市场价格的进一步上涨有赖于政策的变动及国外经济的实质的好转，但在目前来看，这些都还难以实现；其次，货币政策方面或将处于“真空期”，难以对市场形成提振；第三，从实体经济来看，在房地产政策被进一步压缩的背景下，房地产去库存的压力将进一步导致相关行业去库存的启动，由此导致收入及利润率的下行，而在基本面处于下行及货币政策处于真空期的背景下，基本面的下行将成为影响市场价格的主要因素。
市场在2400点上的放量震荡并不是新一轮行情的开始，更像是在高压区进行的存量资金“消耗战”。究其本质，本轮反弹的主要驱动因素开始消耗殆尽，无论是对于流动性红利的预期、还是偏暖的政策基调，都在悄悄改变。预计两会前权重股仍能hold住指数，但随着年报的逐步披露，小盘股中期风险正在重新积聚。