东吴证券：中阳迎两会 上攻需补量

　　东吴证券 罗佛传

　　隔夜欧美股市收高，受此提振周五两市小幅高开，在房地产板块大幅拉升的带领下，股指震荡盘升，券商、有色金属和煤炭石油板块也相继发力，股指重新收复5日均线，午后房地产板块再接再厉，股指继续反弹。最终两市报收中阳线，成交量较上一个交易日明显放大。从周线走势来看，大盘成功实现七连阳的走势，打破了近两年来大盘周线连阳的纪录。

　　房价或难挡回落趋势

　　日前，有消息报道2012年2月，全国100个城市住宅平均价格为8767元/平方米，环比1月下跌0.30%，连续第6个月环比下跌。对此我们认为无论从环比、还是同比数据来看，均显示房价回落的趋势比较明显，在中央坚定房地产调控不动摇的背景下，未来房地产市场仍会维持低迷态势，房价也有进一步下调的可能；另外，必须注意到3月份将迎来房地产企业信托产品到期的高峰，另外一个高峰在7月，额度为500亿左右，开发商面临较大的还款压力，在此时点上，住建部称绝不允许地方政府在房地产调控上唱反调，预计房产商为缓解资金压力可能进一步降价促销。反映到股票市场上，未来房地产板块可以期待的利好主要在于保障房建设的大力投入。

　　历次两会行情以涨为主

　　众所周知历年两会召开的时间为2月底至3月中旬，而本周末2012年的两会正式召开，为了有助于投资者更好的了解两会期间大盘股指的走势情况，我们统计了2000年以来的每年3月份市场走势情况。统计发现在过去的12年中，上证综指在3月份有8次出现上涨，概率为66.67%。这或许与两会召开需要一个稳定、和谐的氛围有关，此外市场对于两会可能出台的政策利好预期也会对股指产生正面推动作用。

　　关注量能 谨慎持股

　　大盘一根中阳基本收复前几个交易日的失地，表明目前市场仍处强势区域。经过上半周的震荡回调后，短线获利盘得到了一定的清洗，这也是分时走势抛压有限的重要原因。从市场环境来看，继两个月前推出4890亿欧元规模的首轮LTRO后，本周三欧洲央行再次推出金额高达5300亿欧元的第二轮LTRO，进一步提振了全球投资者信心，欧美股市纷纷创下反弹新高，外围造好给A股市场创造了良好的环境。国内方面，PMI持续回升并创下5个月的新高，同时国内“两会”将召开，政策面总体偏暖，市场对于两会可能释放的利好预期较高，从而有利于多方力量的积聚。因此，“两会”期间股市或以稳字当头。从技术指标来看，大盘日线KDJ指标有再次金叉的趋势，表明后市仍有冲高的潜力，但60分钟KDJ高位钝化，同时量能稍显不足，将制约反弹的高度，后市若要向上拓展空间，必须补量。操作上，建议投资者可以谨慎持股，密切关注权重动向。