股商财富报告：杀跌警报解除 有望小幅上涨

　　北京股商

　　股商视点：杀跌警报解除

　　今日两市在养老金入市的利好消息刺激下，双双小幅高开，煤炭、有色等资源股推动大盘震荡上行，但在30日线附近，股指再次受到压制，个股普遍冲高回落，大盘回踩半年线后逐步企稳，午后页岩气、氟化工等品种表现活跃，股指缓慢攀升，截至收盘，沪综指报收2378.20点，上涨1.36点，涨幅0.06%，两市涨跌个股数量基本相当，有色等稀缺资源品种涨幅居前，从分时图看，黄线与白线反复纠缠场热点切换频率加快，市场尚未脱离盘整区间。维持近期一贯观点，市场还处于多空争夺期间，在方向尚未明朗前，投资者还需保持谨慎，但明日大盘有望出现小幅上涨。

　　消息面反应市场当前纠结心态：1、养老金入市并没有对市场形成实质性利好，在经过短暂兴奋之后，股指出现快速回落，利好不涨，高位下杀说明市场心态不稳，短期内仍难以摆脱震荡格局，2、中国人民银行行长周小川在昨日的《中国金融》上撰文表示，放松银根以扶持经济继续增长的时机已经成熟，表明央行近期有计划放宽利息政策的意向，但具体措施的出台依然存疑，午后量能释放有限，说明场内观望情绪浓厚。

　　从技术面看，半年线附近出现强支撑，有利于短线出现小幅反弹。昨日我们在收评中强调，短线若不出现长阴，表明大盘下方支撑强劲，该跌不跌，理应看涨。今日股指以十字星报收，盘中呈以下两个特点：1、早盘在利好消息刺激下，高开低走，盘中甚至出现跳水走势，但在半年线附近逐步企稳，该线近期多次对市场形成支撑，说明2360点附近做多动能充足，午后个股表现逐步活跃，翻红个股数量明显增多，有利于短线市场继续反弹。2、虽然股指触底反弹，但回调幅度不够，半年线是短线支撑已是市场共识，若能够穿破该线，杀出恐慌盘后，再反身做多，反弹力度会更强劲，而就目前股指中规中矩的走势看，回调幅度不够，导致短线反弹力度有限，盘中仍会出现波动。

　　从市场热点看，场内出现明显分化。页岩气、小金属等稀缺资源品种持续活跃，海默科技、章源钨业等龙头股涨停，带动午后个股逐步活跃，而房地产等权重板块也有止跌企稳迹象，煤炭、有色均在盘中出现异动，显示资金运作依然保持活跃。而创业板、次新股等品种近期表现持续低迷，从跌幅榜看，排名居前的以此类品种为多，在管理层反复强调抑制炒新的高压下，投资者需谨慎规避此类品种的短线风险。

　　综上所述，今日股指利好不涨，说明市场心态纠结，而下跌力度有限，承接盘较强，说明短线还有反弹，但空间有限。大盘依然处于盘整空间内，运行趋势尚未明朗，投资者仍需保持谨慎态度，静待市场有效突破上下压力位后，再做决策。短线交易者可关注三类题材的介入机会：1、小金属、辉钼等稀缺资源。2、磷化工、氟化工等具有资源属性的化工股。3、短线有超跌反弹要求的房地产板块，短线操作，快进快出。

　　深度直击：千亿养老金入市意味着什么？

　　3月20日，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。资金将分批到位，委托投资期限暂定两年。

　　根据证监会网站公开的郭树清上任100天以来的讲话，曾经五次提及培育多元化投资群体，鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场的投资比重，积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市等话题。

　　3月5日，针对舆论关注的“养老金入市”问题，全国社保基金理事长戴相龙昨天在第十一届全国人大五次会议开幕前夕接受媒体采访时表示：“养老金是百姓的养命钱，我要替人民管好它。”

　　《2011中国养老金发展报告》指出，我国养老金存在两大问题：一是收不抵支，二是收益率过低，过去十年养老金年均收益率不足2%，低于同期通货膨胀率，这意味着我国养老金在不断缩水。而资本市场和社会保障互惠互利、共同促进，这才是长期资金入市的目标。 

　　郭树清两度为养老金等长期资金的投资收益算账。2011年12月17日，他在《财经》年会首度为长期资金算了一笔投资收益帐。2012年2月15日的表态中，则结合欧美发达国家的社会保障体系和目前蓝筹股的年收益率再次“精打细算”，“目前，估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右”。

　　戴相龙在两会时，也对中国股市的未来走势作出判断——尽管过去4年中，中国股市有3年是下跌的，但由于中国经济整体向好，中国的资本市场也在逐步完善中，因此，对于长期持有中国股票，其投资回报还是稳定的。

　　虽然此次社保基金受委托投资运营广东省1000亿元养老金最多有400亿元投资股市，养老金入市对市场造成的实质性影响并不大，但是在近日市场行情低迷之际，更多的体现在投资者心理预期上，会给市场带来心理上的提振作用。

　　同时，未来将有近4万亿的养老金和长期资本正在后面排队进场，养老金如何入市，这是政策层面需要考虑的问题。短线而言，养老金入市需要在一个合理的时机，一个相对的低点，有一个合理的价值投资区间，但是能够激发市场投资信心；长线而言，养老金入市只是早晚的事情，戴相龙对中国股市的乐观态度，也表明未来市场机会将逐步显现。

　　从长远来看，长期资金入市，对市场的影响力不言而预，不仅能稳定市场持股信心，更能引导市场的价值投资理念，对于正在高速成长的A股市场，是长期深远的利好。

　　主力动向：资金呈现回流态势

　　今天收盘市场资金流入板块48家，市场资金流出板块40家，资金呈现初步流入态势。流入前三名的行业是：有色金属、小金属、新能源电池；流出前三名的行业是：电子信息、生物制药、移动终端。今日大盘走势较为惊险，上午指数冲高跳水，到尾盘有所止跌，部分板块个股开始做多，资金有所回流，短期市场将会有所反弹。板块方面，有色金属上午走势喜人，章源钨业封住涨停，油页岩下午也有所表现，尾盘化工股发力，但是科技股全天低迷，资金流出明显。操作上短期指数有所反弹，可介入补涨预期较强或者逢回调可介入有色、油页岩等近期市场主流热点。

　　大盘自2011年12月16日以来，开始有资金主动做多，煤炭、有色等资源以及科技股成为市场主线，其余板块也均有较好的表现，量能有所放大，随后指数有所回调，目前大盘二次探底走势有望确立，但是需要进一步明确市场主流热点，短期反弹可期，关注有色金属、油页岩等市场主流品种是否具有持续性，操作上，可逢低吸纳补涨预期较为强烈或者逢回调介入主流品种。

　　板块机会：资源为王，关注磷矿

　　周三股指宽幅震荡，早盘受广东社保资金入市的影响，高开上冲，但获利盘却乘机出货，在恐慌情绪下股指一度下探半年线，但最终收出十字星线。这表明多方略占优势，明日有望探底反弹。从板块上看，西藏区域概念、有色、林业、煤炭、锂电等涨幅靠前，今天盘面最大的特征，资源股强势上攻，我们认为资源股可值得重点关注，尤其是小金属。

　　一：政策大力支持稀有小金属。相关职能部门表示，坚持保护性开采与合理利用相结合，严格勘察、开采、生产加工、进出口管理，大力推进稀有金属深加工和应用。到2015年，力争使稀有金属高技术产品销售比率达到40%以上，稀土、钨、锡、锑、钼等稀有金属工业前5家企业产业集中度达到80%以上。

　　二：小金属具有补涨需求强烈，这一轮反弹，在资源类品种中煤炭，以及有色中的大金属涨幅较大，而小金属相对滞涨，从比较效应看，具有类似属性的小金属板块，理应有补涨需求。事实上补涨已经如火如荼的展开，金钼股份三个交易日涨幅接近18%、吉恩镍业章源钨业涨停，另外东方钽业、贵研铂业、株冶集团、宝钛股份、辰州矿业等蠢蠢欲动，后市还有空间，可逢低关注，不宜追高。

　　另外同样具有资源属性的钛白粉、磷矿等稀缺品种值得重点关注：

　　一：钛白粉，近期钛精矿价格企稳运行，钛渣及四氯化钛的价格较为稳定；但是，海绵钛的价格仍是上涨趋势，钛白粉最近的涨势比较明显，原料的涨价而紧俏的局面是钛白粉调价的动力。佰利联、安纳达等调整相对充分，近期机会大于风险。

　　二：磷化工，中国磷肥需求稳步增长，将保持对磷矿石的贸易需求量的逐年增加。预计随着磷肥行业矿肥一体化程度的逐年攀升，在2014年之后中国或将出现磷矿石贸易供给缺口，从而带动磷矿石价格上涨。另外季节性需求大增，也给市场提供了炒作空间。总的来看，中国磷矿石价格单边上涨趋势或已确立，建议长期关注磷矿石板块的投资机会。如：直接受益于磷矿石价格上涨的磷矿企业龙头兴发集团，同时关注六国化工(磷矿石原料逐步自给的磷肥生产企业)和澄星股份(拥有部分资源优势的精细磷化工公司)。另外春节对钾肥的需求也较大，可关注盐湖钾肥、冠农股份等。

　　三：煤化工正处于行业爆发拐点。现代煤化工迎来行业爆发期，“十二五”期间总投资超过2万亿，操作上可关注中国化学、中化岩土、山西三维、鲁西化工、华鲁恒升等涨幅较小的品种。

　　四：氟化工产业链中，上游萤石资源属性凸显，全球萤石产量没有增长，国内对萤石的整合力度逐渐加大。萤石未来将成为企业争夺的重要资源，萤石价格也将随着国内萤石整合和下游高附加值产品的开发而不断提升。操作上建议关注相关拥有矿资源的三爱富、巨化股、份、多氟多等。最近主力资金持续介入，但注意把握好节奏，不盲目追高。

　　新股和次新股持续下跌中，继续回避该板块，另外高位走弱的个股最好不要沾手，总而言之，目前不存在系统性风险，注意把握好品种和节奏。

　　操作策略：不追涨，不杀跌

　　市场回顾：周三股指呈现震荡整理格局。早盘股指在养老金入市的利好消息刺激下，小幅高开，短暂回探之后，在有色等资源股推动下，向30日线发起冲击，但缺少量能的配合，资金回流速度减缓，导致市场做多信心出现动摇，股指在2400点整数关口受阻，出现放量回落动作，创业板、次新股等跌幅居前，从分时图看，黄白线位置在尾盘出现明显逆转，个股走弱速度快于权重，仍有跌停个股。午盘股指震荡下探，在120日均线受到支撑，页岩气、磷化工等品种启动，带动市场做多人气，大盘震荡上扬，最终沪指以微涨0.06%报收。盘面上，上涨家数略多于下跌家数，共有16家非ST类个股涨停，跌幅超过8%的个股5家。板块上，西藏、稀土永磁、有色金属、稀缺资源、关中天水等板块涨幅居前；百元股、高价、酿酒食品、IGCC计算机等板块跌幅居前。成交量较上一交易日基本持平，K线呈阴十字星线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线虽然呈现空头排列，但周线KDJ、MACD指标金叉，5周线金叉10周线，3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经突破，如回抽不破即为有效突破，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、股指上有5日、10日等多条短期均线压制，下有60日、120日中期均线支撑，短期走势不明确；2、股指下破半年线不深就被拉起，其反弹幅度也有限；3、盘面上，个股涨跌家数参半，跌幅榜上仍有个股跌停现象。综上所述，股指短线维持区间震荡，周四小幅上涨概率较大，但也不排除短线还有探底要求。

　　品种选择：1、稀缺资源板块，重点关注类稀土、小金属、辉钼等品种；2、化工板块，如磷化工、氟化工等具有资源类属性的品种；3、房地产板块，短线超跌，有反弹要求；4、规避中小板、创业板近期涨幅较大个股，有补跌迹象。

　　交易策略：股指短线维持区间震荡，小幅上涨概率较大。稳健的投资者观望为主，等待走势明朗再行入场；激进的投资者逢低买入，短线仍有交易性机会。