国金证券：新股改革对市场影响有限

　　国金证券4月6日发布研报称，目前证监会在具体操作的细节上并未给出明确规定，比如对同行业上市公司的界定、存量发行制度的具体操作、对炒新的具体监管措施等。总体来看，此次新股发行制度改革意见对A股市场整体影响有限，但需要警惕中小板创业板中部分个股估值过高的风险。

　　国金证券认为，取消现行网下配售股份3个月的锁定期对A股市场的扩容压力并不大。改革意见还明确规定发行人、承销商与投资者可以自主约定锁定期，这也减少了取消配售股份锁定期对新股供给的影响。引入存量发行制度本身对A股并没有影响，关键是引入存量发行制度后，新股发行量是否较完全增量发行制度下增加。此外，2009年新股发行制度改革经验表明，相关改革并不会对A股中长期走势造成逆转。