东吴证券：题材疯狂后是洗礼 大盘仍有压力

　　东吴证券 罗佛传

　　周二大盘震荡走低，早盘两市低开后一度冲高，但无奈权重板块不给力，上证综指在30日均线附近遇阻回落，午后随着金融创新概念的大幅杀跌，市场抛压加重，大盘跌破5日均线支撑，最终两市收出一根中阴线，成交量较上一个交易日基本持平。

　　“金改”概念巨幅震荡

　　上周以来，以温州金融改革、深圳金融创新、天津滨海新区等为代表的“金改”概念遭到资金的青睐，相关个股股价短期内疯狂拉升，个别龙头个股如浙江东日更是走出翻番行情。获利筹码短期累积过多，导致市场进一步追涨热情下降。从今天盘面来看，相关概念均出现冲高回落的走势，部分个股如深信泰丰、深华发、浙江东方、深天健、深物业、香溢融通等被封住跌停。追高风险不言而喻，这也从侧面反映游资主导的概念性炒作不可持续的特点。

　　欧美市场短期承压

　　因美国民众在房屋装修、汽油和汽车方面的支出增加，3月份零售和餐饮服务业销售额为4110.7亿美元，环比增长0.8%，同比增长6.5%。不过，美国商务部周一公布，经季节性因素调整后，2月份商业库存环比增长0.6%，至1.578万亿美元。而美国全国住房建筑商协会周一公布的4月份全国住房建筑商协会指数为25，为2011年9月份以来首次下降；另外，在德国出口持续强劲的支撑下，欧元区2月份出现贸易顺差28亿欧元，但是这并没有缓解投资者的担忧情绪，西班牙的10年期国债收益率上升至6%以上，短期看欧美市场依然承压。

　　短线仍有调整压力

　　带动近期反弹的主要因素为金融创新政策，除直接受益的房地产和券商板块表现强势外，其余权重板块表现都较为疲弱，而根据历史行情规律来看，缺乏权重整体参与背景下的反弹往往难以走得高远。从市场走势来看，大盘多次冲击30日均线未果而选择回落调整，日线KDJ指标经过高位钝化后开始拐头向下，5日线再次失守。对股指贡献较大的房地产板块经过持续反弹后也已经逼近前期高点，在获利抛压下出现中阴调整，市场一直寄予厚望的银行板块并没有太好的表现，走出一步三回头的走势，在很大程度上压制了股指的表现。因此，我们认为在经济数据总体偏冷的宏观环境下短线大盘仍有调整的压力。操作上，建议投资者保持一定谨慎，警惕短线炒作过度的题材个股的风险。