八大机构: 做多动能仍在积聚 市场中期乐观

　　银泰证券：市场上行节奏或趋缓

　　对于当前A股，在中线乐观且政策面利好呈现的背景下，不排除短期两市进一步活跃的可能，但结合国内外具体环境分析，我们认为对于市场持续的上行空间并不宜盲目乐观。尤其在具体的操作过程中，短期缺乏有效基本面数据支撑将使得行业板块更多地维持轮番活跃、反复震荡的格局，这就要求投资者在当前的市场环境中对于获利头寸能及时兑现利润，并把握调整过程中的低吸机会。当然，在中线乐观的背景下，投资者同样可积极把握成长股的持续上行机会，但在行业选择方面则需选择契合未来经济发展趋势的消费、新兴产业个股。【详细】

　　浙商证券：技术效应与政策效应共振

　　经历了连续3周的调整后，本周伊始A股出现了较强的反弹走势，两个交易日上证指数最大波幅近百点，而两市总成交金额从1200亿迅速放大到2000亿左右，市场人气出现了快速复苏，热点也从周一的水泥基建、工程机械扩散到资源品、节能环保及券商等。从反弹的成因上看，技术面超跌加上政策利好让反弹水到渠成。发改委对重大项目的审批提速只是一个缩影，揭示了越来越明确的政策倾向。当投资者为当下日益疲弱的经济数据忧虑的时候，影响经济的一个重要变量已经出现了显著变化，虽然未来经济不会由此注定出现明显的好转，但带有主观因素的预期却必然会持续作用于股市，并带来直接的市场效果，而政策之轮一旦转动是很难在短时间内停止或转向的，由此便能支撑我们对A股的中期乐观判断。【详细】

　　湘财证券：做多动能仍在积聚中

　　股指经历持续下跌后，本周企稳并展开强势反弹。反弹一则是技术上超跌反弹性质，股指在2300点一带有较强支撑，二则前期政府稳增长的政策发酵引发市场的反弹，基建等投资板块强势拉升。从结构性减税到加快铁路基础设施建设，从货币财政的放松到财政补贴措施的执行，无一不凸显政策的扶持力度。但政策效应传导至经济层面需要时间，而市场走强仍需回到经济本身。目前股指反弹仍以超跌性质来看待，股指趋势性上涨并未来临。【详细】

　　申银万国：汽车再下乡将提振潜在受益企业

　　汽车下乡对行业提振影响较为明显。传闻中提及的汽车以旧换新政策由于补贴比例相比车价较低，对行业提振效果有限；而之前的汽车下乡主要针对1.3L及以下的交叉型乘用车、轻卡及微卡，给予购车农民车价的10%作为补贴一次性支付，此类车型单价在3万~5万元，对价格敏感性较高，所以政策出台对上述车型销量的刺激相对明显。假设下放50亿补贴金额，单车补贴4000元的话，将有125万辆车接受补贴。通过敏感性分析，我们预测将提振交叉型乘用车、轻卡及微卡行业约8%-16%的增长。【详细】

　　中信建投：踏空政策是更大的风险

　　踏空政策是更大的风险。中信建投表示，量价齐跌不是政策可以托住的，何况目前政策尚不给力，至少在7月份之前，经济无转机可能，那么在此之前，政策都处于可预期，且逐步兑现的状态。而在此之后，问题的关键是政策的底牌是什么，预期行情的终结一定是由于政策底牌的出现，或者说是政策高潮的到来。所以，这里可能会有两个关键的节点，就是7月和10月两次关键的会议。这个推导说明，至少在7月份之前，经济无转机，政策仍然处于可预期阶段，所以，投资者仍需在经济下跌风险和踏空政策风险中做一个权衡，只是目前来看，如果市场仍存经济底部预期，则踏空政策是更大的风险。【详细】

　　中欧基金：稳经济应该是接下来政府的首要任务

　　当前中国经济正在筑底过程中，4月份宏观数据低于市场预期，经济“三驾马车”的增速均出现不同程度的放缓，同时，希腊的动向牵动了当前全球金融市场，在海外经济环境也面临较大的不确定因素下，“稳经济”应该是接下来政府的首要任务。就A股未来表现看，当前A股市场估值处于历史底部区间，而在政策逐渐宽松的条件下，仍然看好未来股市的发展，股市或将得益于不断出台的经济扶持、刺激政策而有所表现。目前在行业配置上仍然关注周期性行业，包括汽车、房地产以及机械水泥等，这些行业可能随着经济企稳而阶段性见底回升；同时，在经济没有系统性风险的时期，主题概念仍然会受到资金的关注。【详细】

　　申万菱信基金：关注刺激政策下六大投资机会

　　申万菱信基金认为，短期市场将有较好的结构性机会，重点关注以下行业：首先是食品饮料行业，其中很多股票估值偏低、业绩增长确定性较高；券商、保险股，此行业对于利率回落较敏感，且制度改革利好这些非银行金融板块；房地产，主要看好未来销量好转、估值较低的公司；工程机械和水泥，由于基建大项目快速启动，工程机械和水泥需求有望提速；节能环保，得到中央财政补贴，可刺激并推动节能产品的消费需求；主题类投资：经济转型初期的新兴产业、外延式扩张的收购兼并等。【详细】

　　金百临咨询：资金深挖经济刺激政策受益主线

　　昨日资金流向出现了新的积极变化。一是资金减持获利盘或前期抗跌股。医药股、酿酒食品股等今年以来相对活跃的品种，在近期明显有资金的减持迹象；而周一活跃的水泥股、铁路股在昨日明显有震荡回落的态势，说明了资金有顺势减持的格局。二是资金开始对经济刺激政策受益主线进行了深度挖掘。体现在盘面中，除了有色金属股、房地产板块在近期反复活跃，有新增资金持续加仓之外，还有广田股份、瑞和股份等为代表的装饰板块在昨日盘中反复冲击涨停板。【详细】