利亚德(300296):国内LED应用领域先进的系统方案提供商

信息来源：东北证券 日期：2012-03-14 作者：[  周思立  ]
        交通系统显示领域国内第一:公司拥有计算机系统集成二级资质,系统显示处于国内领先地位。公司在铁路大站LED引导系统、地铁AFC系统和PIS系统的顶棚向导标志和TVM机状态显示器等领域市场占有率平均超过50%。公司参与多项铁路客运引导系统国家标准的起草工作,承建超过30条地铁显示系统,并进入了其他交通系统领域。
        LED电视显示技术全球领先:公司自主研发推出LED电视为全球点间距最小、清晰度最高的LED电视,代表了LED显示行业最前沿的技术水平,并拥有自主创新核心技术和知识产权。公司研制的1.9mm间距LED电视是全球首款间距小于2mm的LED电视,公司LED电视小间距技术处于全球领跑地位。
        LED市场快速成长:国家半导体照明工程研发及产业联盟数据显示,2011年国内半导体照明产业规模达到1560亿元,较2010年增长30%。其中上游外延芯片、中游封装、下游应用的规模分别为65亿元、285亿元和1210亿元。
        本次募集资金主要投向:LED应用产业园建设、研发中心升级改造、营销服务网络建设等项目;项目产能:LED全彩显示产品年产能54000m2、LED系统显示产品年产能22500m2、LED创意显示产品年产能10000m2、LED电视年产能1000m2、LED照明产品年产能50063套、LED背光标识产品年产能60000m2等。
        合理价值区间:我们认为公司合理价值区间为12.40-15.50元,对应2012年动态估值区间为20-25倍。