一周连发8新股冻结逾4700亿 中小板创业板难扛扩容重压

　　周少杰

　　在全球金融市场持续动荡的背景下，本周A股市场延续上周弱势，主要股指均继续在低位震荡盘整。而新股发行节奏在得到短暂控制之后再度加快，市场扩容压力凸现，其中，中小板、创业板市场表现尤为明显。

　　展望后市，市场人士表示，在整体市场环境趋弱的背景下，中小板、创业板短期难以演绎独立行情。未来，随着各新兴产业规划陆续出台，中小板、创业板相关上市公司将迎来中长期投资机会。

　　一周冻结资金逾4700亿元

　　自8月A股市场再度破位下行以来，新股发行速度连续两周大幅下降，市场一度传言监管层或减缓新股发行以稳定股市。本周8只新股同时发行，使市场预期落空。

　　从时间上看，本周5个交易日中有8只新股进入网上发行程序，每一个交易日都有新股网上申购。其中，巴安水务、通光线缆、佳创视讯、隆华传热4只创业板新股定于周一至周三申购；丹邦科技、露笑科技和长青集团3只中小板新股定于周四周五申购；明泰铝业于周三在上交所申购。

　　从募集资金规模看，本周8只新股合计募集资金38.995亿元。尽管募资规模不算太大，但从已公布的中签率来看，网上申购中签在0.639%至1.265%之间，处于历史较低水平。其中，仅巴安水务、通光线缆、佳创视讯、隆华传热、明泰铝业及丹邦科技6只新股(已披露中签率)网上网下申购共计冻结资金4732亿元。

　　由于近期新股在市场上的再度火爆，新股发行市盈率也明显上升。其中，通光线缆、隆华传热、佳创视讯三只创业板新股的发行市盈率均在50倍以上，而3只中小板新股发行市盈率也在38倍至48倍之间。

　　长城证券分析师张新建表示，8月中旬新股发行一度下降是由于在8月及以后上市的公司需要补充半年度数据，而采集半年报数据需要一定时间，客观上造成8月上会及IPO企业减少。从目前情况看，央行一系列紧缩政策促使市场流动性相对较紧，IPO将成为企业筹资捷径，这在一定程度上将促使企业加快上市步伐。

　　创业板调整幅度最大

　　在市场流动性紧张的背景下，受新股发行突然“提速”影响，沪深股市继续向下探底，上证综指本周在2500点整数关口上下缩量震荡。而在全周个股表现上，中小板市场与创业板市场继续回落，其中，创业板个股调整幅度相对较大。

　　具体指数表现上，创业板指收于881.47点，相比上周末952.81点累计下跌3.11%，中小板指本周报收5441.76，相比上周末5585.16点下跌2.57%；而上证指数收于2497.75点，相比上周末的2528.28点下跌了1.21%。

　　个股方面，Wind数据显示，本周共有483家中小板公司股价下跌，上涨仅有118家。其中，天原集团、斯米克、云海金属涨幅居前，一周股价分别上涨12.98%、11.91%、11.19%，而高德红外、兄弟科技、金禾实业等次新股跌幅靠前。

　　本周共有233只创业板公司股票下跌，上涨个股仅有25只。精锻科技、金信诺和拓尔思等新近上市股票全周跌幅居于前列，分别下跌16.0%、14.97%及14.21%；雅本化学、银河磁体及高新兴等创业板个股分别逆势上涨11.73%、11.29%、11.25%。

　　分析人士指出，成长性不足是创业板和中小板市场近两周持续低迷的主要原因。资料显示，创业板和中小板公司业绩增速低于市场预期。2011年中报显示，中小板公司实现净利润477.41亿元，同比增长19%；创业板公司实现净利润90.28亿元，同比增长23%。此外，中小板公司中，净利润出现亏损的有26家，净利润同比下滑的有154家，占比达25%，降幅在100%以上的更有22家之多。创业板公司中，业绩下滑的有62家，其中业绩缩水超过三成的有26家。海通证券认为，由于业绩增速难以支撑目前的估值水平，部分创业板和中小板公司仍存在调整压力。

　　目前，已有64家创业板公司公布三季度业绩预告，其中预增61家，预减3家，分别为朗科科技、宝德股份、南都电源；预增公司中，向日葵、东方日升、汇川技术、新研股份业绩预增幅度均超100%。

　　或受益新兴产业扶持政策

　　五年一度的全国环保大会召开在即，《节能环保产业发展规划》《环境服务业“十二五”规划》将陆续出台。而国务院近期下发的《“十二五”节能减排综合性工作方案》也引发业内关注。受政策提振，A股节能减排等环保行业板块闻风而动。维尔利、铁汉生态、国电清新等中小盘股本周市场表现强于大市。

　　而工信部官员近日在首届新材料国际展览会上透露，《新材料产业“十二五”发展规划》已经起草完成，明确了推动新材料产业发展的九大措施。这一消息也给市场相关板块带来一定的提振作用。

　　瑞银证券在近期的一份研报中指出，战略性新兴产业如节能环保、新材料、新一代信息技术、新能源汽车等的十二五规划即将陆续出台。虽然从整个投资环境来看，仍然会受到一定程度的影响，但对于战略性新兴产业，国家大力扶持并助力经济转型的态度没有改变，相关上市公司将受益。

　　西部证券一份研究报告也提出相似观点。西部证券认为，目前中小板、创业板公司主要集中在新一代信息技术、高端设备制造、新材料、环保等新兴产业，随着战略性新兴产业扶持力度逐步加大，将给相关上市公司带来新一轮政策提振效应。