巨型IPO考验心理底线 存量资金有能力承接

　　⊙记者 潘圣韬 ○编辑 梁伟

　　距离中国水电过会仅一个月，另一IPO“巨无霸”陕西煤业又“闪亮登场”。一时间，巨额IPO融资阴影再度笼罩本已孱弱的A股市场。不过分析人士认为，虽然两大“巨无霸”来势汹汹，但市场完全有能力承接，其对二级市场的影响更多是偏重心理层面。

　　随着陕西煤业172亿IPO过会，未来一段时间A股融资压力陡然升级。事实上，加上之前的中国水电，业内预计两大IPO合计融资规模可能超过400亿元，风声鹤唳中A股市场能否承受其重呢？

　　“对于中国水利，市场之前已经消化了比较长的时间，而陕煤的出来有些出乎意料。”申万资深分析师林瑾表示。不过根据最近与机构、营业部客户的交流，林瑾认为当前无论是个人投资者还是机构对于一级市场都比较谨慎。与此同时，尽管目前新股破发现象又开始出现，但新股定位(估值)还未出现回落，仍处于较高的位置。

　　“如果未来这两只新股定位较高，很多资金会做出一个观望的决定。从这个角度来看，其对市场资金的抽离不会明显。”林瑾指出。

　　多位业内人士均认为，若以以往数据作参照，三四百亿的融资规模并不是特别大，同时整个市场的容量在不断扩张，从占比上讲市场完全有承受能力。

　　实际上，尽管有部分人会觉得新股发行会影响到二级市场，但根据包括交易所在内的很多机构都做过实证研究，两者关系不是很大。有业内人士指出，巨型IPO发行对二级市场影响更多的是在心理层面。

　　“关键是以什么样的价格来接受。”林瑾预计，随着最新一波破发潮的出现，维持了两个多月的炒新热潮也将告一段落。而如果上述两单IPO依然维持高定价，那么破发也是大概率事件。