双星新材上市3个月业绩剧变 成本上涨辩词存争议

　　顶着65.52%最高中签率的双星新材(002585，收盘价40.58元)，一直在创造着奇迹。除了“史上中签率之最”外，6月21日，在刚刚上市仅仅18天后，双星新材的举动又一次震惊投资者——公司拟一次性“花光”20多亿超募资金。

　　然而，与双星新材“一掷千金”的壮举形成鲜明反差的是，公司在上市后仅仅一个季度之后，业绩发生了剧变。从今年中报时同比超过360%的涨幅，到刚刚公布的三季报同比79%的增长，再到全年0～20%的业绩预期，公司业绩过山车式的变化，着实让许多投资者无所适从。

　　对于业绩增速下滑，双星新材将其归结于原材料价格的上涨。不过《每日经济新闻》记者调查发现，占其原材料比重70%的膜级聚酯切片价格在三季度不涨反跌，这显然与公司解释原因有出入。

　　公司：成本上涨导致增速下滑

　　双星新材三季报显示，公司第三季度业绩同比下滑50.5%，前三季度业绩同比增长79%。全年的业绩增速预计在0～20%。而在不久前的6月2日，公司登录中小板之后的第一份定期报告却相当的“惊艳”。

　　半年报显示，公司今年上半年实现营收10.28亿元，同比增长135%；净利润2.53亿元，同比增365%。无独有偶。公司在其招股说明书中披露，2010年全年的营收与净利润同比增长129%和451%。可见，截至今年上半年，公司的业绩一片大好，产能扩张与毛利率稳步上升。

　　但好时光转瞬即逝，到今年三季度，公司的业绩开始“跳水”。公司第三季度实现净利5943.89万元，同比下降50.5%，这当中包括5629.08万元的当期政府补助，加上其他两项支出，本期非经常性损益项目金额合计4777.06万元。扣除非经常性损益项目后，公司第三季度的主营净利润仅剩1168.83万元。

　　值得注意的是，公司在三季度公布前的业绩修正预告中，下调前三季度业绩增速预期，理由是“由于受到宏观经济形势的影响，公司主要原材料价格与计划相比有较大幅度的增长，使公司成本增长较快，对公司的利润有一定的影响。”

　　供应商：聚酯切片价格回落

　　针对上述疑问，《每日经济新闻》记者致电双星新材董秘办，遗憾的是未能联系到公司董事会秘书吴迪。随后，董秘办阮姓工作人员受吴迪委托，回答记者相关问题。

　　当记者将上述调查情况告诉阮姓工作人员时，对方要求记者去看PVC的期货价格走势。记者指出，PVC功能膜产品仅占公司主营业务收入比例的7.04%，其PVC树脂原料并不是公司的主要生产原料，而在双星新材招股说明书中曾明确指出聚酯切片占到了公司原材料成本的70%。那么该生产原料在第三季度并未出现大幅上涨，为何公司却以原材料成本上升作为业绩下滑理由？

　　该阮姓工作人员则无奈地表示，聚酯切片太专业，他不负责生产经营工作，对此不太懂。

　　上述工作人员又表示，公司三季度业绩下滑，是因为公司主要原材料价格与计划相比有较大幅度的增长，使公司成本增长较快。

　　但这个理由和事实也明显不符。

　　双星新材招股书显示，公司主要原材料聚酯切片供货方为中国石化仪征化纤股份有限公司 (以下简称仪征化纤)。随后记者联系到仪征化纤，公司相关人员表示，聚酯切片价格波动的确比较大，不过这主要是出现在去年。今年以来，聚酯切片并没有大幅上涨，甚至近来还出现明显的下降。膜级聚酯切片基本品种在1.42万元/吨附近，经过一季度末的高峰期后，在随后的两个季度中出现回落，8月底更是下降到1.25万元/吨左右。