股市扩容占主角 六大金刚引领600亿融资

　　年末一级市场约900亿元的融资规模中，股票市场的扩容占据主角。而在股票市场的扩容中，IPO圈钱依旧是主角。而在IPO中，包括陕煤股份、新华人寿在内的6只发行过亿股的公司，将引领600亿元的融资。

　　年末市场或遭“大抽血”

　　10月底，证监会主席换帅，但就在此前不久，多只大盘股IPO获批。获批发行的大盘股 “过而不发”，压力全部集中在年末。

　　《每日经济新闻》记者注意到，IPO招股书是具有时效性的，允许上市的批文同样是有时效性的，那么，尚未发行的股票极有可能集中在年末发行。

　　据巨灵数据统计显示，截至11月17日，已经过会但尚未发行的股票共有53只，其中，发行数量超过一亿股的共有6家，分别为陕煤股份20亿股，中交股份35亿股，新华人寿1.5854亿股，西部证券2亿股，东吴证券5亿股，凤凰传媒5.09亿股。

　　根据各个股票披露的每股收益，辅以行业当前市盈率估算：

　　陕煤股份2011年上半年每股收益0.5元，按当前行业最低市盈率10倍保守计算，其发行价或接近于10元/股。那么，发行20亿股募集资金达200亿元；

　　中交股份2010年每股收益0.64元，按当前行业保守市盈率12倍计算，其发行价或接近于7.68元/股。那么，发行35亿股募集资金将达268.8亿元；

　　新华人寿2011年上半年每股收益0.93元，考虑到下半年保险股普遍因为二级市场行情不佳，投资收益大幅减少，其全年业绩估算为1.6元。当前行业平均市盈率为17倍，其发行价格或接近于27.2元。那么，发行1.5854亿股将募集资金约43亿元；

　　西部证券2011年上半年每股收益0.23元，考虑到二级市场不佳，全年业绩或接近于0.4元。当前行业平均市盈率为30倍，其发行价格或接近于12元。那么，发行2亿股将募集资金约24亿元；

　　东吴证券2011年上半年每股收益0.15元，考虑到二级市场不佳，全年业绩或接近于0.25元。当前行业平均市盈率为30倍，其发行价格或接近于7.5元。那么，发行5亿股将募集资金约37.5亿元；

　　凤凰传媒2010年每股收益0.33元，当前行业平均市盈率为25倍，其发行价格或接近于8.25元。那么，发行5.09亿股将募集资金约42亿元。

　　仅从上述6只大盘股来看，募集资金的规模就将高达615.3亿元。值得注意的是，在当前弱市氛围下，不排除其他大盘股或效仿新华人寿减少募资规模。再次保守估计，上述5只大盘股的募资规模在500亿元左右。

　　此外，还有40余家已经过会但尚未发行上市的公司也将赶在年末，合计发行股数高达15.6亿股。粗略计算 (以平均15元/股的保守计算)，这部分股票若有一半在年底上市，将造成市场抽血117亿元。

　　也就是说，仅IPO一项，年末就将出现约600亿元的资金“窟窿”。这一数字是今年以来2873.53亿元IPO募资的21%。

　　配股、增发料“趁热打铁”

　　除了IPO，已经获批增发或配股的上市公司，或将在当前行情稍暖的背景下加紧“圈钱”。

　　据巨灵数据统计显示，截至11月17日，已经通过证监会核准实施的增发共有56起，据《每日经济新闻》记者统计，这56起增发合计融资上限为1130亿元。假设年底有一半的股票实施增发，将给市场抽血565亿元。这一数字相当于今年前10个半月增发募资总额的20%以上。

　　此外，证监会已经核准的配股虽然只有3起，但仅招商银行(微博)(600036，收盘价11.43元)一家的募资上限就高达350亿元。考虑到包含H股融资，以及大股东认购的情况，招商银行对A股资金面产生的实际压力至少也能达到其募资金额的一半，即175亿元。这一数字与今年以来配股募资总和不相上下。

　　当然，由于目前二级市场较差，不少公司的增发难以实施。《每日经济新闻》记者在统计时再次保守估计，年底或有200亿元的增发和配股出现。

　　总体来看，IPO、增发、配股等一二级股票市场的圈钱行为或将在年末迎来井喷，抽血合计将到达800亿元。这一数字是今年前10个半月，A股股票融资约5850亿元的近14%。

　　值得注意的是，刚刚就任银监会主席的尚福林表示，要加大直接融资的比重。