朗玛信息询价机构不足发行失败 倒逼发行制度改革

　　深圳商报(微博)记者 钟国斌 吴玉函  记者从有关方面获悉，昨日上午结束询价的创业板公司朗玛信息因最终参与询价的机构不足法定20家，将被迫中止发行，成为继八菱科技后的第二家发行失败公司。分析人士表示，这是熊市的良性反应，也是新股发行制度改革的前奏。

　　保荐机构称无关基本面

　　“此次参与朗玛信息询价的机构仅有18家，最终不得不暂停发行。”据接近于朗玛信息的有关知情人士透露，“朗玛信息的发行失败，最主要原因还是目前投资者对于市场的信心不足所致。”

　　朗玛信息的保荐机构宏源证券总经理办公室高级经理薛志英表示，朗玛信息在昨日的询价中确因询价机构不足而导致IPO失败。她称，朗玛信息发行失败，并非因为“公司有问题”，而是因为按IPO发行相关规定，询价机构要求为20家，而昨日参加询价的为18家，“还差2家”。

　　薛志英表示，朗玛信息的公司基本面没有问题，而且宏源证券今年已完成两个保荐项目，昨日朗玛信息IPO发行失败只是因为询价机构不足导致的。

　　未来6个月将重启发行

　　此前八菱科技也因询价机构不足而发行失败，导致二次启动发行。按照IPO相关规定，朗玛信息也将在未来6个月内择机选择时间，重启发行。

　　西南证券(微博)研究所所长王剑辉(微博)表示，询价机构自身受到的市场压力和对于新政将会制约发行价格的期待共同发挥了作用，这是一个积极的现象，那些不愿多花时间修改价格的“新生”可能面临同样考验；多“挂”几单就会有助于企业和承销商重新审视自己的价格乃至战略定位，真正倾听市场的声音，同时IPO新政措施也会加快出台，让参与者有规可循。本周新股扎堆也是一个短期因素。

　　据了解，朗玛信息总股本5340万股，主业为社区性语音增值业务，主要产品为电话对对碰，计划发行1340万股，拟在深交所上市，募集资金用于电话对对碰三网融合技术等项目。

　　分析人士认为是“好事”

　　对于朗玛信息发行失败，分析人士多认为“是好事”，是目前市场的良性反应，以后还会有不少类似事情发生。西南证券首席分析师张刚(微博)表示，这很正常，新股发行得不到市场认可。现在机构面临的赎回压力很大，缺少资金，同时也不愿承担风险被套。

　　国联证券金少华认为，近期不少新股破发，朗玛信息又发行失败，这是市场在给制度纠错。金少华表示，越来越多的新股跌破发行价，让机构投资者更加理性对待新股发行。本来机构参与询价会有不少好处，但是新股上市后跌破发行价，挤压了机构投资者的获利空间，加大了他们的投资风险。

　　金少华认为，朗玛信息应该不会轻易放弃上市之路，但是最直接的办法是把发行价给降下来，就像之前的八菱科技。

　　倒逼发行制度改革

　　市场分析，对于新股发行，机构拒绝询价情有可原，这也有利于市场定价功能的实现、解决发行价格偏高的问题。金少华表示，今后这种事情可能成为常态，倒逼新股发行制度改革，使之更加有利于投资者。

　　哲灵投资徐泽林表示，这是新股发行制度改革的前奏，预示着新股发行改革将要到来。近期新股频繁破发，打新者损失不小。对于那些并不熟悉的新股，机构也开始回避。以后会有越来越多的机构退出询价，更多的公司找不到询价机构。

　　华银精治丁洋表示，中国股市的问题不在供求关系，而是制度问题。熊市新股IPO中止包括破发是市场的良性反应。新股发行价过高损害了投资者的利益。

　　英大证券研究所所长李大霄(微博)表示，这些市场反应说明在当下新股改革阶段，机构投资者对待新股比以往更加谨慎。李大霄认为，新股发行应该折价不应溢价。买新股风险明显比老股大因没有经过时间检验容易隐藏真相，用众多投资者的不明就里或者是对招股书的美好预期来支撑并不能长久因此，新股合理定位应比较老股折让而非高企。

　　张刚认为，即使没有制度改革，随着新股发行成功率越来越低，市场也可能通过自动调节，降低新股发行价格。