盛洋科技连年负成长欲IPO扩产 分析指凶多吉少

　　⊙记者 朱方舟 陈旭

　　○编辑 祝建华

　　作为国内同轴电缆的主要生产、供应商，浙江盛洋科技股份有限公司(下称“盛洋科技”)正在为踏入资本市场做最后的冲刺，但其“负成长性”恐成为IPO征途的硬伤。

　　据浙江省环保厅网站披露的盛洋科技环保核查资料，该公司下辖2家全资子公司叶脉通用、盛洋通信，以及一家控股子公司香港富泽世。盛洋科技本次拟发行股票2300万股，计划募集资金约3.77亿元，主要用于“叶脉通用3G及4G移动通信用50欧姆RF射频同轴电缆生产线项目”和“叶脉通用千兆/万兆以太网用6A及7类数据缆生产线项目”。本次的核查范围为盛洋科技、叶脉通用和盛洋通信三家生产型企业，环保核查目前已步入公示期，公示期为1月17日至26日，恰逢新春佳节之际。

　　环保核查资料披露，盛洋科技前身为浙江盛洋电缆有限公司，2010年9月改制为股份公司，注册资本6888万元，总资产30711.3万元，净资产9632.7万元，主营业务为同轴电缆、电子线、网络线。其2010年产值29979.3万元，净利润1747.5万元。从以上数据分析，盛洋科技的规模偏小，而且仅1747.5万元的净利润也使得其上市难度非常之大。

　　盛洋科技规模小盈利能力差还不是其最大的瑕疵，令人不解的“负成长性”才是其冲刺IPO的硬伤。盛洋科技自身主要产品为同轴电缆，设计产能为22万KM/年。根据环保核查资料，盛洋科技在2008年、2009年、2010年的实际产量分别为20.2万KM、18.9万KM和16.1万KM，2011年1至9月产量为14.0万KM。从这组数据可看出，盛洋科技的核心资产在环保核查期内呈现出欲IPO公司中极其罕见的“负成长性”。

　　环保核查资料还披露了盛洋科技核查期内的年用水量，这一数据也佐证了盛洋科技产量的连年缩水。盛洋科技用水量在2008年为2.38万吨，2010年下降至1.90万吨。

　　除了自身产品产量萎缩外，盛洋科技子公司叶脉通用的产量也在缩减。叶脉通用2008年产通讯电缆20.5万KM，2011年前三季度产量仅为12万KM。除此之外，叶脉通讯拥有年产15万KM网络线的能力，但是网络线的实际产量在核查其内一直徘徊在1.6万KM至3.28万KM，产能利用率不足两成。

　　由于基本面实在令人汗颜，盛洋科技此次IPO征途恐怕凶多吉少。