大连电瓷首尝业绩对赌失利 IPO前股东补差近千万

　　⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江

　　首开IPO “业绩对赌”先河的大连电瓷股东为承诺“买单”。大连电瓷今日发布的2011年年报显示，公司合并报告净利润为5353.7万元，未能达到招股书披露的承诺盈利数，其发行前股东须补偿差额973.1万元。所幸的是，由于公司实际盈利低于盈利预测的幅度未触及20%的红线，保荐人免于追责。

　　今日，大连电瓷披露上市后首份年报。报告期内，公司实现营业收入65094.62万元，同比增长9.51%；净利润5353.71万元，同比下降28.18%；归属上市公司股东的净利润5398.8万元，同比下滑27.31%。公司拟向全体股东10转10派2元。

　　引人关注的是盈利预测补偿事宜。2010年11月5日，大连电瓷IPO过会，但此后较长时间“过而未发”。期间，由于国内电网投资缩减等因素，大连电瓷业绩发生大幅波动，2010年净利润同比下滑30%。由于发行条件发生重大变化，大连电瓷于2011年6月27日接受首发会后事项审核，最终涉险过关。

　　玄妙之处在于，大连电瓷的新版招股书新增盈利预测承诺事项。大连电瓷全体股东承诺：上市完成后，若公司2011年度经审计合并报表净利润数未达到盈利预测的净利润数额，由全体股东按照各自持股比例在2011年年报披露后的1个月内以货币方式补足差额，各股东对此承担连带补偿义务。根据盈利预测报告，公司2011年度预测营业收入65606.06万元、净利润6326.85万元，扣除非经常性损益后的净利润5323.04万元。

　　正是凭借史无前例的业绩补偿承诺，大连电瓷IPO得以涉险过关，该做法在当时引发激烈争议。

　　根据审计报告，大连电瓷2011年营收比预测少了511.4万元，完成率为99.22%；利润总额完成率85.1%；净利润完成率84.62%；归属于母公司所有者的净利润完成率85.55%。对于补偿数额，大连电瓷采纳的是合并净利润与预测数的差额，为973.1万元。

　　根据保荐业务管理办法第七十二条，实际盈利低于盈利预测达20%以上，证监会可根据情节轻重追究相关保荐人的责任。大连电瓷2011年度实际盈利低于预测约15.4%，来自渤海证券的保荐人侥幸过关。

　　值得注意的是，大连电瓷同日发布的一季报显示，归属母公司股东的净利润为-630.67万元，同比大降162.91%，且预计上半年亏损0至500万元。