西部企业IPO受鼓励 地缘优势投行或受益

　　见习记者 曾雯璐

　　券商保荐西部企业上市得到监管部门支持，在西部地区有项目资源优势的券商投行或由此受益，西部地区符合上市条件的未上市券商抑或纳入上市视野。

　　日前，证监会明确表示将在IPO审核中优先审核西部地区企业，均衡安排沪深交易所拟上市企业审核进度。深交所也专门组建西部工作小组并设立西部专项奖励基金，鼓励并推进西部地区企业上市进程。业内人士分析认为，这些政策倾向均释放出监管部门鼓励西部企业上市的信号，在审西部企业发行将提速，而符合上市条件的未上市西部企业也有望加快上市进程。

　　部分投行地缘优势凸显

　　监管部门的鼓励并非停留在口头上。据了解，鼓励西部企业上市的具体落实工作已经交由深交所上市推广部负责，该部门成立西部工作小组对口西部地区的企业上市事宜。同时，深交所还设立专门的西部专项奖励基金，奖励券商加大对西部企业的保荐承销。

　　据了解，目前发行承销费用一般是发行金额的4%-6%，最近三年西部地区省市的平均首发融资规模在5亿元左右，平均在每一家西部地区上市项目上保荐机构收入可超过3000万元。

　　最近，监管部门对西部企业IPO上市的政策扶持力度进一步加大。比如深交所推出的专项奖励基金，首次发放金额达800万元，奖励范围涵盖申报证监会审核的西部项目、今年已发行上市的西部项目以及辅导备案阶段的西部项目。近两日，新疆还首次组织召开了辖区内上市后备企业交流会，邀请了80多家券商等中介机构对辖区内后备上市企业提供专业咨询服务和交流指导。

　　这些政策扶持和鼓励或加剧券商投行对西部项目的追逐，而在西部地区一直有地缘优势的券商投行将近水楼台先得月。比如宏源证券、华龙证券、西南证券(微博)、国金证券以及东方证券等。

　　上述沪上大型券商投行人士告诉记者：“东方证券虽在上海，但是做新疆的项目一直就比较多，他们投行新疆部大有功劳。”根据证监会官方网站披露的历史记录，东方证券历年所做的新疆项目有5个，分别为众和股份、中泰化学和中基实业的非公开增发，西部建设的首发以及天富热电的配股。目前，东方证券又有一个新疆的IPO项目麦趣尔集团正排队上市，已通过发审会。

　　宏源证券作为新疆本地券商，在新疆项目上优势更为明显。根据证监会官网披露的历史数据，新疆辖区内共计有35个融资项目，宏源证券一家就保荐承销了其中的6个，包括2个首发，3个非公开增发以及1个增发项目。

　　华龙证券则在甘肃的项目上当仁不让。证监会可查的11个甘肃的融资项目，华龙证券就保荐承销了5个，另外还有2个新疆的融资项目。目前华龙证券又有两个甘肃的IPO项目正在排队上市，兰州兰石重型装备进入落实反馈意见阶段，甘肃宏良皮业已通过发审会。

　　证监会披露的最新一批IPO申报企业名单显示，目前排队等候发行的西部企业共计66家，其中四川省17家，重庆与陕西分别有10家，新疆与广西各有7家。另外据新疆证监局披露，目前在新疆自治区金融办备案的后备上市企业已达104家，其中在证监局已进入辅导备案程序的有24家。根据政策，这些后备上市企业的上市进程或将加快，而其背后的投行均因此受惠。

　　西部券商或加快上市进程

　　政策鼓励西部企业IPO上市，西部未上市的券商也或搭乘顺风车加快上市步伐。其中，华西证券有望脱颖而出。

　　据证券业协会披露的信息，目前西部12省份的券商共计18家，其中未上市券商有12家，分别为华创证券、华龙证券、恒泰证券、红塔证券、和兴证券、华西证券、开源证券、日信证券、天源证券、西藏同信证券、中邮证券和川财证券。

　　但这些券商中并非所有都符合上市条件。据2012年1月1日开始实施的《关于进一步完善证券公司首次公开发行股票并上市有关审慎性监管要求的通知》，券商上市除了满足连续三年盈利等一般主板企业上市硬性条件外，还需要符合市场竞争力、良好的成长性等主要业务的排名要求。

　　其中包括：公司经纪、投行、资管等主要业务中，应当至少有两项业务近两年均位于行业中等水平以上或者至少有一项业务近两年均位于行业前10 名；主要业务中应当至少有一项业务收入增长率近两年均位于行业中等水平以上；经纪业务和承销与保荐业务中应当至少有一项业务近两年均位于行业中等水平以上；拟IPO 上市的证券公司分类评价类别在B 类以上(含B 类)。

　　根据这一审慎性监管要求的筛选，西部未上市的券商中仅有华西证券符合上市的硬性指标。据证券业协会披露，近两年华西证券经纪业务净收入排名均为15位，位于行业中等水平之上。其中2010年和2011年经纪业务净收入增长率分别排14位和43位，也均位于行业中等水平以上。去年华西证券的评级为AA级。