创业板公司成长性面临考验 盈利能力出现下滑

　　⊙记者 吴正懿 ○编辑 裘海亮

　　今年上半年，256家创业板公司整体盈利同比增长22.85%，跑赢中小板。然而，在宏观经济波动加剧的背景下，经营业绩两极分化的现象愈发明显，以成长性为标签的创业板面临严峻考验。

　　上证报资讯统计，今年上半年，256家创业板公司合计实现营业收入580.35亿元，同比增长32.65%；归属母公司股东的净利润89.85亿元，同比增长22.85%。然而，平均毛利率、净资产收益率等重要指标均出现下滑；其中，平均毛利率为35.04%，同比下降1.75个百分点；净资产收益率由5.64%降至3.76%，下滑1.88个百分点。

　　从净利润增幅看，256家创业板公司中有193家盈利增长、61家盈利减少、2家亏损，业绩下滑公司比重为23.8%。业绩增长的公司中，有16家净利增长1倍以上，34家增幅在50%至100%之间。其中，华平股份上半年净利增长287.9%，拔得增幅头筹，主要是报告期内公司大客户不断增加；通源石油、星辉车模紧随其后，净利增幅逾1.5倍，主要是毛利率较高的产品销售收入大幅增长。

　　而业绩滑坡最厉害的是恒信移动，其与国联水产同列亏损名单。国联水产亏损是由于行业季节性因素，公司全年2/3以上的收入集中于下半年。恒信移动则为过分依赖大客户付出了代价；去年下半年开始，恒信移动的大客户中国移动调整3G终端的采购方式，导致3G终端产品价格大幅下降，公司业绩因此持续下滑；今年上半年亏损503万元，同比骤降148%。

　　从分析中可以发现，行业波动对相关企业影响显著。例如，汽车业增速趋缓使零部件公司业绩下降，鸿特精密、美晨科技上半年营业收入继续增长，但净利润同比分别下降43.85%、22.82%；去年盈利倍增的双林股份，今年上半年业绩增速也回落至22.3%；由于工业投资增速放缓，华伍股份、万讯自控等主营工业设备的公司业绩大幅下滑，净利分别同比下降26.73%和38.98%；一直高度景气的光伏业也在今年出现波动，东方日升等相关公司业绩增速趋缓。

　　部分公司则是遭遇“利空”事件突袭。康芝药业因“尼美舒利事件”影响，主导产品瑞芝清销售额同比减少39.44%，产品销售毛利率同比下滑19.14%，上半年净利润同比骤降59.28%。由于铅酸蓄电池行业整治，南都电源两家子公司长时间停产，造成公司上半年业绩下滑48.52%。

　　值得关注的是，在宏观经济波动加剧的背景下，创业板公司面临着原材料价格上涨，人工成本、管理费用增长等严峻挑战；今年以来上市的安居宝、海伦哲等近20家公司半年度业绩“变脸”，令市场对创业板公司成长性的担忧进一步加剧。