南都电源业绩不尽人意 安信证券三报告力挺遭疑

　　本报讯  8月26日，《大众证券报(微博)》刊登了《南都电源业绩三度“变脸” 留守机构不再坚守》一文，介绍南都电源(300068)在一季度时还有机构不离不弃(前十大流通股东中八席为机构)。二季度末，前十大流通股东中除一家QFII外，仅剩“安信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户”苦苦留守。令人意味深长的是，安信证券自6月27日出具“买入”评级的研究报告，至今已经连发三篇报告力挺南都电源。

　　南都电源9月3日发布公告称，公司签署意向拟收购黄建平、魏允有等股东所持有的华宇电源51%股权，及陈银萍、黄建平等股东所持有的五峰电源80%股权。其中，华宇电源主要从事电动自行车电池极板和蓄电池生产；五峰电源为电动自行车蓄电池批发企业，拥有销售渠道和网络。

　　不过，南都电源拟计划收购的上述两家公司业绩并不尽如人意。截至2011年7月31日，五峰电源资产总额1447万元，净资产683万元，其在2011年1-7月的主营业务收入为4034万元，净利润-115万元。而另一家公司华宇电源的业绩同样很难让人满意，该公司2010年主营业务收入6313.06万元，净利润-477.2万元；2011年1-7月主营业务收入22435万元，净利润2255万元，这意味着这家公司在步入2011年后，业绩才扭亏为盈。

　　“南都电源自己的业绩还未走出低谷，此次再去收购一些业绩不强甚至亏损的企业，会给公司自身带来更大的负担。”南京一资深投资人士申先生认为，公司不如多花费资本将自身主业毛利率做上去，盲目投资或适得其反。

　　与上述投资人士的观点不同，安信证券却极力看好这笔买卖，并在南都电源尚未披露详细收购报告书的情况下，预测了其中一家公司未来的收益。“华宇电源可实现12.48亿元的销售收入，保守按照15%的净利润率计算，2012年达产后将带来1.87亿元净利润，按照51%的权益，增加9500万元净利润。”

　　而面对南都电源连续三度“变脸”的业绩，安信证券同样给出“高度”评价认为公司业绩走过拐点，并给继续出“买入”评级。需要提及的是，今年一季度安信证券客户信用交易担保证券账户新增持南都电池120万股，二季度增持4万股。

　　记者 张曌(微博)

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