大股东增持只是杯水车薪 长江电力增持22亿市场不领情

　　记者 李茵琳

　　巴菲特回购伯克希尔、宝钢集团出手增持宝钢股份(600019)……沪指连创新低，大股东们也按捺不住纷纷增持自家股票了。根据wind资讯的统计，自三季度以来，两市共有124家上市公司的大股东出手自救，增持的总市值接近58亿元。然而，这个数额相比起同期接近230亿元的减持市值可谓是杯水车薪。虽说大股东增持是长线投资，但从部分被大股东增持的个股市场表现来看，大股东增持这一剂“强心针”的作用似乎被削减。

　　减持市值是增持市值的4倍

　　本周，股神巴菲特把“金手指”指向了自己的公司，巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦宣布，鉴于公司股价目前被严重低估，公司将最多以较账面价值溢价10%的价格回购自己公司股票。在国内，A股市场连创新低，个别蓝筹股大股东也出面增持。9月27日，宝钢集团宣布通过二级市场增持了2000万股宝钢股份，宝钢目前股价已大幅低于账面每股净资产。此外，宝钢集团还表示，将在未来12个月继续增持，累计增持比例不超过总股本2%。

　　事实上，大盘连创新低，个股哀鸿遍野，大股东频频出手自救已经早有苗头。根据《投资快报》记者的统计，沪指自今年7月初的2800多点，到9月底跌穿2400点，三个月时间，沪指下挫了400点。在此期间，大股东增持自家股票的举动引起市场关注。根据wind资讯的统计，自7月4日至9月26日接近三个月的时间里，两市共有124家上市公司的大股东增持，增持总市值高达58.15亿元。

　　从历史上看，大股东增持最频繁的时间是出现在大市低迷之际。根据wind资讯的统计，2008年度两市共有311家上市公司大股东增持了自家股票，合计增持市值高达154亿元。也是自那时候开始，市场拉开了大股东增持自家股票的浪潮。

　　然而，今年三季度以来，市场增持的数额对比起同期大股东减持的数额，仍然是杯水车薪。在《投资快报》此前的报道中就曾经统计过，同一时期，两市一共有289家上市公司的重要股东减持了公司的股票，减持的市值高达230亿。相比起同期58.15亿的增持市值，减持市值是增持市值的4倍。

　　在这部分增持的个股中，不乏有蓝筹股的身影，在增持市值前十名的个股中，有7只的代码都是“6”字开头。分别是长江电力(600900)、亚星锚链(601890)、青岛海尔(600690)、紫金矿业(601899)、伊利股份(600887)、中青旅(600138)、上海医药(601607)。

　　长江电力：大股东逆市增持22亿 市场表现并无起色

　　长江电力是此轮大股东增持市值最高的一家。9月份，长江电力控股股东中国三峡集团(下称“集团公司”)通过集中竞价方式，以6.32元的每股均价买入长江电力3029万股，耗资近2亿。根据wind资讯的统计，自今年5月份以来，长江电力就获得大股东增持3.2亿股，耗资高达22.37亿元。另外，集团公司方面表示，未来12个月内仍将会择机增持。

　　大股东的增持给长江电力带来想象空间。另外，长江电力上半年业绩可观，上半年公司实现收入83.36亿元，同比增长5.57%；实现发电量390.84亿千瓦时，较上年同期增加6.46%。

　　但半年度的业绩是否能够真正说明长江电力的实际经营情况？如果从长江电力近年的几个投资项目来看，公司的投资回报并不如大股东增持那样富有想象力。

　　2009年，长江电力以“定向增发+现金+承债”的方式收购三峡电站单机容量为70万千瓦的18台发电机组及对应的大坝、发电厂房、共用发电设施等主体发电资产。但是，这个发电资产近期的盈利能力不是很乐观。分析人士预计，今年三季度葛洲坝-三峡发电量同比下降约10%-20%，若保持四季度正常发电，预计今年全年发电量将同比下降约1.97%-6.3%。

　　另外，长江电力近期收购的电力资产也是备受争议。按照计划，长江电力将耗资120亿收购大股东旗下资产，但该资产每年只有96万元的利润，增厚业绩也不过是0.0058分！

　　大股东增持，可能只是因为股价过低的原因，并不等同于彼时有投资价值。记者查看了长江电力近期的市场走势，自5月份以来，该股已经从8元多跌至昨日收盘时的6.27元，长江电力下跌了近20%。似乎大股东的增持并没有令市场表现有大起色。

　　《投资快报》发自广州