保利嘉凯城放弃超百亿元增发 市场资金不愿进入

　　经济导报记者 王延锋 赵雪

　　嘉凯城(000918)、保利地产(600048)分别于4日、5日公告称，将放弃36亿元和96亿元的增发计划。在房产市场低迷的背景下，这是房企面临融资困境的又一体现。

　　嘉凯城股东大会曾在2009年11月4日通过决议，拟非公开发行A股募集资金，计划发行数量不超过2亿股，发行价格不低于14.85元/股，拟募集资金不超过36亿元。本次非公开增发方案虽在2009年12月已被证监会受理，但至今尚未通过审核。而上述股东大会决议有效期至2011年11月3日。嘉凯城4日宣布，经与保荐机构中信证券协商，公司董事会决定不再延长本次非公开增发计划。这意味着嘉凯城已放弃上述增发方案。

　　与嘉凯城类似的还有保利地产。保利地产在去年4月20日的股东大会上通过决议，拟向包括大股东保利集团在内的不超过10名特定对象增发不超过7亿股，募资不超过96亿元，投向北京保利云水名苑、上海宝山陈富路项目等12个房地产项目，非公开发行价格为不低于17.92元/股。但至今日，保利地产增发方案仍没有通过证监会审核的消息。保利地产5日宣布，因上述12个计划募投项目已按照预定计划开发建设，不宜继续作为募投项目，“结合目前资本市场的融资环境，经与主承销商协商，同意公司撤回2010年非公开发行A股股票申请。”

　　“房企接二连三放弃增发方案，一方面是由于监管部门对房企增发审批非常严格，另一方面是受房产市场低迷的影响，很多资金对房企增发比较谨慎。”济南一证券分析师吕先生对经济导报记者说。山东大学经济学院副院长、房地产研究中心主任李铁岗此前也曾对导报记者表示，“现在很多资金都对房地产市场很谨慎，不愿进入。”

　　除了审批限制、市场资金不认可外，股价低迷也是重要原因。嘉凯城拟定的增发价格为不低于14.85元/股，但截至4日收盘，嘉凯城股价仅为4.88元/股；保利地产拟定的增发价格为不低于17.92元/股，截至3日停牌前，其股价也仅为9.97元/股。即使是两公司增发方案通过监管部门审批，其增发方案也须修改，大幅下调增发价格。

　　跌破增发价格并非房地产板块的独有现象。截至10月底，国内共有247家上市公司公布定向增发预案，但股价低于增发价格的有130家左右。在大面积破发的背景下，一些公司纷纷通过“降价”或“增持”等手段来保证增发方案顺利实施。

　　3日，鲁丰股份(002379)调整非公开增发方案，发行底价由此前的每股16.77元调整至最新的10.14元，发行股数则由6000万股增加至8000万股。

　　除了鲁丰股份，导报记者了解到，今年以来中国重工(601989)、内蒙华电(600863)、中国北车(601299)等至少15家上市公司宣布了下调非公开增发价格。

　　与调低增发价格不同，禾盛新材(002290)大股东则选择了其他路径以解困局。该公司的增发方案已在9月1日获证监会批复，拟非公开发行不超过1300万股，增发价格为25.10元/股，但其目前股价低于增发价格。禾盛新材控股股东赵东明3日增持公司9.80万股，占公司总股本0.07%。赵东明同时表示，将在未来12个月内增持不超过公司总股本2%的股份(包括本次已增持部分)，这被市场解读为“护航定增方案”。但截至4日收盘，禾盛新材股价为22.80元/股，仍低于其增发价格。