艾迪西欧洲收入下降逾两成 转内销加大国内投入

　　公司三季度业绩下降42.44%，股价受业绩影响一路下滑甚至触及跌停价

　　■本报记者 矫 月

　　日前，艾迪西股价受三季度业绩下滑影响股价一度触及跌停价。截至12月1日，公司股价报收14.17元/股。

　　艾迪西三季报显示，今年三季度归属母公司股东的净利润为3733.26万元，比去年同期的6485.37万元减少了2752.11万元，同比下降了42.44%。

　　艾迪西表示，利润下降主要是由于国外铜价下跌，而国内铜价下跌幅度较弱导致毛利率下降，同时收入也有一定程度下滑，另管理费用和销售费用上升最终导致营业利润有较大幅度下滑。

　　中央财经大学会计专业人士景小勇认为，公司三季度利润下滑主要还是公司三项费用增加了比较多的原因，而费用的增加主要是与开拓国内市场有关，国内市场的开发使得公司的管理费用与销售费用增加。之所以开拓国内市场是因为要规避欧洲债务危机。

　　欧洲收入下降24.10%

　　艾迪西主要经营水暖卫浴行业，占主营业务收入99.60%。2011年第三季报显示，公司基本每股收益0.194元，稀释每股收益0.194元，每股净资产4.09元，摊薄净资产收益率4.7511%，加权净资产收益率4.71%；营业收入8.13亿元，归属于母公司所有者净利润3733.26万元，扣除非经常性损益后净利润2960.19万元，归属于母公司股东权益7.86亿元。

　　此前，艾迪西曾修改预报称，预计2011年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降幅度为15%至45%。

　　艾迪西公告称，本期业绩与已披露的业绩预告存在差异的原因：由于美国经济复苏乏力、欧洲诸国深陷国家债务危机的影响，三季度公司传统市场销售量下降，LME铜价下降导致产品价格下降，而作为公司主要原材料的国内黄铜价格下降幅度远低于LME铜价，导致公司毛利率降低。同时，为开拓国内市场，公司三季度投入营销费用上升较大，影响了预期利润的实现。另外三季度以来欧元、英镑汇率波动较大，也是影响预期利润实现的重要原因。

　　《证券日报》记者查阅艾迪西此前在欧洲地区的营业收入时发现，公司在欧洲地区的主营收入正逐渐呈下降趋势。

　　数据显示，艾迪西2011年上半年在欧洲地区的营业收入为8085.11万元，比去年同期的1.065亿元减少了2567.76万元，同比下降了24.1%。

　　出口转内销加大国内投入

　　艾迪西在半年报中表示，公司的主要客户均保持稳定，主要客户没有流失，毛利情况也基本稳定，相信随着下半年对欧洲大陆市场的逐步开拓到位、对国内市场的布局完成以及2012 年美国加州等地区无铅铜法案的强制实施，都将有力支持公司下半年销售收入的提升。

　　但从记者的统计数据来看，艾迪西在欧洲地区的毛利率下降较快，2011年上半年，公司在欧洲地区的毛利率为19.57%，比去年同期的20.94%减少了1.37%；同样公司在中国内地的毛利率也出现下滑，今年上半年在中国毛利率达17.52%，比去年同期的18.53%减少了1.01%；此外，公司在美国地区的毛利率也同比下降了0.98%。

　　可以说，今年上半年，艾迪西的毛利率只有在英国地区是上升的，截至今年上半年，公司在英国的毛利率达16.29%比去年的15.11%同比上涨1.18%。但是，即使毛利率上涨到16.29%也无法超过上述毛利率下降的地区，相比美国、欧洲和中国内地的毛利率，英国的毛利率仍旧垫底。

　　景小勇向记者谈到，公司三季度利润下滑主要还是公司三项费用增加了比较多的原因，而费用的增加主要是与开拓国内市场有关，国内市场的开发使得公司的管理费用与销售费用增加。

　　艾迪西表示，公司销售费用本年累计销售费用较去年同期上升40.7%，主要是由于为开拓国内市场，新建营销团队，增加了营销投入所致。此外，公司本年累计管理费用较去年同期上升22%，主要是由于人工工资上升、增加了研发投入、新建国内营销团队和项目建设管理费用增加所致。

　　“第三季度支付给职工以及为职工支付的现金比去年多了1800万。” 景小勇说道。据三季报显示，艾迪西2011年累计支付给职工和为职工支付的现金较去年同期上升30%，公司表示主要是由于国内通货膨胀带来的劳动力成本上升以及新建立了内销团队所致。