恒生电子激励草案或露端倪 3月扣非净利超1.2亿
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-12-27 02:59 来源: 证券日报
中国资本证券网 关欣
12月23日，恒生电子(600570.SH)发布A股股票期权激励计划草案，3家券商均发布研报表示看好其此次股权激励计划。
而投资者更是根据其中一条行权条件，认为恒生电子第四季度扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润将超过1.22亿元。
12月26日，恒生电子证券事务代表屠海雁表示，历年来公司主要的回款及工程的确认主要发生在下半年尤其是在第四季度，对于股权激励的行权条件，她相信公司一定是经过仔细考量的。
股权激励出炉 券商看好
12月23日，恒生电子期权激励计划草案称，公司拟向激励对象298人授予不超过1900万股股票期权，占公司股本的3.05%。其中首次授予期权267人对应标的股票为1730万股，预留期权31人对应标的股票为170万股，首次授予股票期权的行权价格为每股13.07元。首期授予期权自授予日后1年起至第4年，可按总量的40%、30%、30%三期行权；行权条件以2011年为基数，2012-2014年扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润相对2011年增长率不低于20%、52%和 100%；2012-2014年扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润的加权平均净资产收益率均不低于16%。
民生证券、国泰君安及中投证券均发布研报表示，看好恒生电子此次股权激励计划。
民生证券分析师尹沿技在研报中表示，本次激励计划设定的增长率目标高于公司过去3年平均水平，持续时间也比较长，充分彰显公司持续快速发展信心。
中投证券分析师崔莹在研报中表示，通过股权激励可以有效调动管理团队和骨干员工的积极性，吸引和保留优秀人才，提升公司在行业内的竞争地位，提高公司的核心竞争力。
股权激励或露端倪：四季度扣非净利超12193万？
除满足计划规定的其他业绩条件外，计划授予业绩条件还包括：“公司2011年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东所有的净利润较上一年度增长不低于20%”。
而正是该条件，引起投资者的猜想，投资者认为恒生电子四季度的业绩会给投资者们一个惊喜。
据恒生电子2010年报，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润 18203万元，即激励计划如果要实施，2011年归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润必须在21844万元以上。
而据2011年三季报，2011年1-9月，恒生电子实现归属于上市公司股东净利润仅有10667万元，而非经常性损益金额为1017万元，即2011年1-9月扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润只有9650万元。这也意味着，如果要达到激励计划的行权条件，恒生电子2011年第四季度单季度的扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润需要达到12193万元。
根据以往恒生电子的财报数据，往往下半年才是恒生电子业绩爆发之时。
据定期报告数据推算，2010年上半年，恒生电子实现扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润为5655万元。2010年第三季度，恒生电子实现归属于上市公司净利润6688万元，非经常性损益金额为563万元，扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润为6125万元；2010年第四季度，恒生电子扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润更是达到6696万元，相对于2010年上半年业绩确实有大幅度提高。
但是投资者也提出，恒生电子如果要达到激励计划的行权条件，2011年第四季度的扣除非经常性损益后归属于上市公司净利润需要达到12193万元，比前三季度的总和还要多2543万元，同比需要增加82.10%，其难度可想而知。
但是，选择在年底之时推出此份股权计划，投资者表示有充分理由相信，恒生电子第四季度一定可以完成如此“艰巨”的任务，毕竟如果完成不了，那该股权激励就要作废，完全没有发布的必要。
但投资者也表示，恒生电子此刻发布股权激励计划，对2011年的业绩已经没有实际影响了，更多的可能是提前释放一个信号给广大投资者以展示公司的信心。
12月26日，中国资本证券网没有联系到恒生电子董秘童晨晖予以置评。