三一重工海外并购获舆论积极评价

　　中国上市公司舆情中心 李勇

　　三一重工1月31日召开新闻发布会，宣布与中信产业投资基金共同收购被业内称为“大象”的德国工程机械巨头普茨迈斯特（Putzmeister）。市场各方对三一重工的首次海外并购寄予了厚望，也就信息披露、企业整合、发展空间等问题进行了广泛讨论。

　　一、并购信息由外媒率先披露

　　此次三一重工海外收购的消息经历了从海外媒体到国内媒体，从网络传闻到公司证实的传播路径。

　　中国创业投资有限公司副总裁蔡锋在新浪微博(http://weibo.com)中称收购双方1月20日就签定了正式协议。这一说法的真实性不得而知，但三一重工收购普茨迈斯特一事最早是由德国媒体1月27日报道的，1月28日在新浪微博也出现了一些转载。1月29日香港媒体《星岛日报》刊登了这一消息，内地媒体直至1月30日才陆续报道。

　　三一重工选择了在1月30号（春节之后首个交易日）停牌，1月31号通过新闻发布会正式公布交易细节、澄清疑问。对投资者而言，并没有受到信息滞后的影响。也有评论指出上市公司涉及海外收购时，对信息披露提出新的挑战。道琼斯金融通讯社中国分社社长沈宏在微博中指出，几年前中信收购贝尔斯登也是美国先发了联合公告，而国内公司信息披露则相对滞后。

　　二、市场各方正面评价居多

　　对于收购本身，媒体和公众持正面评价的居多。券商等研究机构却达成高度一致，纷纷针对这一收购发表研报，赞扬声一片。根据 Wind 提供的数据，包括国泰君安、中投证券、申银万国、招商证券等在内的大小券商纷纷给出“推荐”、“强烈推荐”、“增持”、“买入”等评价。媒体纷纷表示三一重工此次收购有助于企业做大做强，同时认为这对中国企业“走出去”也有着良好的示范意义。中国城市发展战略研究会副会长、财经评论员易鹏则称三一海外并购“见证中国对外投资进入精细化时代”，他认为从方向选择、路径选择、时机选择各个方面来看，三一重工的做法都是值得肯定的。

　　三、三一重工及时回应质疑

　　收购消息得到三一重工官方确认之前，有媒体或业内人士提出一些质疑，在三一重工的新闻发布会上都得到了及时的回应。有网友发微博表示担心德国是否会以反垄断为由拒绝收购。而《金融投资报》报道中认为收购普茨迈斯特的资金问题值得考量，不排除公司再融资的可能性。还有外媒日前报道，数百名工人在普茨迈斯特总部门前表述不满，主要是因为对收购的不知情以及对失业的担心。三一重工1月31日举行新闻发布会正式对外宣布收购普茨迈斯特时，由总裁向文波一一做出了回应。他表示，公司并购通过了国际反垄断审查、公司的现金流“完全没有问题”、公司也不会解雇一个员工。

　　四、未来仍有不确定性

　　中国房产信息集团房商高级分析师、易观新经济观察家裘然的观点集中体现了市场人士的担忧，一是三一重工此前并无并购经验，二是文化整合存在困难，三是当前海外扩张并不见得是最佳时点，四是三一重工与被收购方技术严重同质化。

　　另外还有市场人士认为，收购完成后三一重工的上升空间也有待观察。太和投资投资总监王亮认同海外并购可以提升三一重工的品牌价值，但从目前数据看来，该并购短期内对三一重工的资产收益率或者是利润并没有太大帮助。当然，这需要投资者以更长远的目光看待企业的发展。

　　众多前车之鉴早已证明中国企业的海外并购之路充满了各种不确定性，市场各方的担忧不无道理，但这些担忧所反映的是公众对中国企业成功走向世界的理性思考。作为有理想的企业应当实践自身的远大抱负，作为有担当的公众企业也应当更多地为投资者着想，大展拳脚之时也别忘了和投资者多做沟通。