*ST金顶借债务重组扭亏为盈 持续经营能力存疑

　　证券时报记者 肖柳

　　*ST金顶(600678)近日发布2011年年报，虽然借助债务重组收益和政府补助成功实现扭亏为盈，但会计师事务所出于对公司未来持续经营能力存在重大不确定性因素的考虑，仍然出具了非标准无保留审计意见。

　　数据显示，2011年*ST金顶营业总收入为2.96亿元，营业利润为亏损1.85亿元，在债务重组收益和高额政府补助的帮助下，公司实现净利润3484万元，而扣除非经常性损益的净利润为亏损2.07亿元，上一年同期为亏损6亿元。

　　*ST金顶管理层表示，今年是公司重整求生的关键一年，去年四川省水泥行业全行业亏损已成定局，今年行业现状也不会有太大改善，公司唯一还保持生产经营的特种公司将面临更大的亏损压力。

　　为实现可持续经营，*ST金顶管理层提出了三大投资项目，一是投资6000万元用于建设年产60万吨的活性氧化钙(石灰)项目，建设周期为6个月；二是投资3700万元建设物流园区，立足公司现有专用铁路线，在完成一期技改的基础上通过新征土地实施二期工程，最终形成燕岗-九里现代物流园区；三是投资1000万元用于矿山一期技改，投资4200万元用于资源增划，在此基础上进行矿山二期技改。

　　公司表示，以上项目资金都将自筹。不过，按照*ST金顶目前的财务状况，要想快速地完成上述投资项目，无疑有非常大的难度。从公司现金流量来看，2011年经营活动产生的现金流量净额为341万元，投资活动产生的现金流量净额为-714万元，筹资活动产生的现金流量净额为-161万元，公司报告期末货币资金余额仅为158万元，而每股净资产为-2.05元。

　　*ST金顶管理层也坦陈，由于公司已进入重整程序，一切工作都必须在管理人监督下展开，涉及资产处置、项目建设、资金筹措等直接关系债权人利益的事项，都需要事先获得管理人的批准，虽然上述项目得到了大股东的大力支持，前期基础工作也已经完成，但上述原因导致项目至今也未能动工建设。

　　去年12月31日，*ST金顶管理人与公司第一大股东海亮金属签署了借款协议，由海亮金属提供借款专项用于金顶公司重整所需费用的开支，但最高的借款限额为人民币5000万元。对于上述三大项目，海亮金属是否会提供全力支持，目前依然是个未知数。