343家公司利息支出近200亿 间接融资成本大幅上升

　　□本报记者 李香才

　　去年以来，由于经济环境不甚明朗，上市公司融资变得举步维艰，对资金强烈渴求的公司只好向银行寻求援助。不过央行的多次加息，使得上市公司贷款利息支出增加，也侵蚀了公司利润。同花顺iFinD数据显示，截至3月12日，沪深两市已公布2011年报的公司中，有343家公司(剔除银行)合计产生利息支出费用197.37亿元，同比增长44.67%，而其净利润增速仅27.09%，利息支出增速是净利增速的1.64倍。

　　利息支出加速增长

　　同花顺iFinD数据显示，上述343家公司合计实现营业利润782.22亿元，同比增长18.08%；实现净利润838.11亿元，同比增长27.09%，利息支出费用增幅均超过营业利润和净利润增幅。343家公司2011年三项费用(销售费用、管理费用和财务费用)合计为1385.78亿元，利息支出费用占比14.24%；而2010年三费合计为1130.72亿元，利息支出费用占比12.07%。总体来看，利息支出费用占比上升显著。

　　2011年利息支出费用超过5亿元的有包钢股份(600010)、神火股份(000933)、美的电器(000527)、粤电力A(000539)、恒逸石化(000703)和TCL集团(000100)6家公司，6家公司合计利息支出费用43.19亿元，占全部343家公司合计利息支出费用超过两成。包钢股份(600010)以10亿元稳居榜首，家用电器行业公司美的电器和TCL集团合计利息支出12.75亿元。利息支出费用占三费比重超过五成的有17家公司，东陵粮油(000893)以163.5%位居首位，其次为重庆路桥(600106)，占比为97.3%。

　　分行业来看，发生利息支出的机械设备公司家数最多，为59家，利息支出费用合计为13.63亿元；其次为化工行业，47家化工公司合计利息支出费用28.39亿元。值得一提的是，黑色金属行业公司虽仅有6家，不过合计利息支出费用为16.15亿元，超过全部59家机械设备公司合计利息支出费用；平均每家公司支出2.69亿元，也远超过343家公司0.58亿元的平均水平。此外，6家黑色金属行业公司2011年营业利润仅为15.43亿元，利息支出费用已超过营业利润。

　　影响公司盈利水平

　　部分公司的利息支出费用上升导致财务成本增加，最终影响了上市公司盈利水平。

　　包钢股份2011年报指出，2011年费用增加3.83亿元，主要原因之一就是借款利息支出增加。包钢股份2011年实现净利润4.96亿元，同比增长66.21%，较2010年同比增幅118.30%大幅下滑。美的电器由于经营规模增长需要，担保借款增加，2011年末短期借款较期初增长了341.10%，长期借款较期初增长了250.77%；而由于银行利率上升等原因，2011年度财务费用同比增加126.58%。

　　粤电力A的年报称，由于银行利率提高及贷款规模扩大，2011年财务费用同比增长35.74%。2011年粤电力A实现净利润3.56亿元，同比下滑53.47%。小商品城(600415)2011年发生财务费用2.17亿元，同比增长489%。公司在年报中称，主要是随着公司融资规模扩大，计入财务费用的利息支出增加所致。

　　利率上调对重庆路桥运营成本也造成一定的影响。公司称，自2011年初起，国家的货币政策逐步转为适度从紧，2011年央行先后三次提高存贷款利率，由于公司的资产负债率达66.54%，公司的银行贷款数额较大，贷款利率上调使得公司财务费用增加。