顺络电子增发股今解禁 6机构账面浮亏超35%

　　A股片式电感器龙头顺络电子，去年定向增发时的限售股将在今天解禁。不过对增发参与者来说，公司2007年上市以来的首次再融资结果似乎难言理想。

　　相对23.80元/股的发行价，顺络电子昨日15.31元/股的收盘价意味着包括中信证券在内的6家机构，目前账面浮亏超过35%。

　　1806万股增发股今解禁

　　顺络电子(002138)去年1806万股定向增发股份，将自今天起上市流通。但就目前情况看，苦捱了一年的增发参与者还远未到收获成果的时候。

　　本次增发是顺络电子自2007年正式在A股挂牌上市之后，在市场上进行的首轮再融资。公司在2010年5月推出了非公开发行预案，当时计划发行不超过2000万股股份，发行底价为25.30元/股，募集资金总规模预计不超过4.3亿元。此后因2010年年中进行了10转5的半年度利润分配方案，发行底价随之调整为16.87元/股。

　　之后公司在2011年3月实施了此次增发。实施时正逢日本“3·11”大地震，日本电子企业受灾严重，令业内研判公司将遇上难得的进口替代机会。因此经各机构投资者报价后发行价被确定于23.80元/股，较底价上浮41.08%。

　　最终顺络电子共发行了1806万股股份，募集资金总规模为4.29亿元。中国银河投资管理有限公司以410万股的认购股数位居第一，中信证券300万股紧随其后，四川信托有限公司、邦信资产管理有限公司均为280万股，浙江商裕开盛创业投资合伙企业(有限合伙)和北京齐物阳光投资有限公司各自获配268万股。

　　6机构账面浮亏超35%

　　不过，6家参与机构坚守一年的结果令人遗憾，其中中信证券账面浮亏金额达到2547万元。

　　事实上，顺络电子去年二级市场表现相当惨淡，2011年3月增发完成股价在同月最高见至28.15元后就步入下行通道，到今年年初最低跌至12.30元。2011年全年跌幅为50.18%，同期大盘跌幅为21.68%。

　　不仅市场所预期的进口替代未能实现，2011年顺络电子业绩也难言亮点。全年公司实现营收5.50亿元，同比增长22.55%；录得净利润仅8011万元，同比下降16.41%。更令外界预期不到的是，2011年公司盈利能力也跌至历史低谷，全年毛利率降至29.95%，较2010年下滑15.5个百分点。

　　顺络电子将原因归结于成本上升和需求下滑，占公司40%成本的银浆价格在去年涨幅一度达到八成；而欧债危机影响到半导体产业下游需求。

　　昨日成都商报记者就增发解禁及公司经营近况联系了顺络电子，未获得有实质内容的答复。关于银浆价格，顺络电子方面表示，公司认为当前虽处于高位但继续上行的可能性不大，对公司的成本压力有望较去年缓解。成都商报记者 胡玉慧