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超六成公司一季报预喜 企业盈利能力环比将改善

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-30 09:59 来源: 大众证券报

  记者 李宇欣 夏明月

  本报讯 沪指周四再跌1.43%,但超华科技却逆市上涨3.96%,盘中曾一度触及涨停板,该股3月份上涨49.19%,今年来累计大涨68.24%。业绩优良是超华科技连续大涨的催化剂,该股去年净利润增57.58%,又预告今年一季报业绩增长350%。

  像超华科技这样靠业绩支撑股价的公司还有很多。如汤臣倍健去年净利润增长102.41%,预告今年一季度净利润增长180%,3月份股价大涨35.40%。再如沱牌舍得去年业绩增长155.24%,预告今年一季报业绩增长220%,3月份股价上涨了19.41%。还有川润股份、东宝生物等近期市场的强势股都体现出业绩优良的特征。

  从年报来看,上市公司整体业绩确实不佳,净利润增速下滑幅度较大,但是也并非没有亮点。首先,已披露年报的1138家公司中,有115家去年净利润增长超过100%,绩优公司占比较2010年并不逊色多少;其次,已发布分红送转预案的公司占比高达71%,远超去年不足50%的占比,特别是现金分红的力度和比例空前。

  从某种意义上说,年报代表的是过去,且市场原本对之就没有太高的预期,而一季报则不同。经济下滑放缓、政策预调微调、通胀如期回落的大背景下,一季报预告正在孕育希望。目前有282家公司发布一季报预告,预喜(包括预增、略增、续盈、扭亏)的公司多达181家,占比超六成,大幅超过年报。进一步分析一季报预告可以发现,行业间和同业公司之间的业绩分化也比较严重。从行业来看,很多非金融周期性行业一季报增速继续负增长,包括化工、机械设备、电子等,而消费品的业绩增幅很多都超过了30%,如食品饮料、商业贸易、中药、渔业、种植等行业。当然,这也和宏观经济环境有关,历史上经济下滑过程中,消费类行业业绩更为稳定。

  “当然,上市公司业绩是宏观经济的一部分,或者是宏观经济的简化版,反过来看也可以用来判断宏观经济的趋势。”财达证券首席策略分析师李剑锋表示,业绩由收入和盈利能力决定,一季报预告毕竟只有200多家公司,要准确分析一季报业绩还要从宏观的角度综合考虑,初步认为一季度企业收入增速将继续下滑,但盈利能力环比将改善。

  统计局数据显示,今年1-2月份工业增加值同比增长11.84%,比去年12月下滑1.4个百分点。同比上,工业生产继续下滑,并没有明显减缓。但是一季度的需求环比在好转,首先是下游如房地产需求环比回升,其次是官方PMI上升意味着中游制造业的需求在好转。比如化纤价格反弹、造纸价格企稳反弹、钢铁价格企稳回升,以及航运价格上调等。申银万国研究认为,在价格企稳回升的带动下,低价库存的优势将开始体现,毛利率也将得到改善。

  综合考虑微观企业和宏观趋势后,东吴证券首席策略分析师寇建勋认为,资源与节能环保产业或许能形成比较好的避险效应。前者由于具备转嫁产业成本和议价能力,对于经济下行的控制会更主动,而后者的主要看点是国家的产业投资扶持,存在政策红利。李剑锋表示,从业绩的角度,消费品、农林牧渔等行业一季报最有优势。

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